| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2011年12月19日 14:04 |
作者： |
李锋 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
一、上周市场及行业回顾
市场回顾：上周传媒板块下跌4.96%，同期沪深300下跌4.53%。传媒行业中涨幅最大的前三名依次为华谊嘉信、奥飞动漫、中青宝。涨跌幅最后三位的是：ST源发、凤凰传媒、北巴传媒。
国内要闻回顾：1、政策：（1）国务院颁布关于加快发展高技术服务业的指导意见，涉及三网融合业务、数字内容服务；（2）财政部：2012年部分报刊出版物出版环节增值税100％先征后退。2、影视：（1）国务院：关于《中华人民共和国电影产业促进法（征求意见稿）》公开征求意见的说明；（2）广电总局：付费电视将压缩，禁广令不阻传统媒体；（3）广电总局严控电视剧播出，现代戏比例不低于四成；（4）
《龙门飞甲》首日票房约为2200万元，《金陵十三钗》首日票房约为1700万元。
3、新媒体：（1）我国试点地区IPTV用户达350万户；（2）艾瑞：微博用户达2.6亿，商业模式在探索阶段；（3）当当网电子书平台21日上线，定名“数字书刊”；（4）优酷因擅播贺岁片《非诚勿扰2》被判赔偿19万；（5）土豆优酷再打版权仗，双方互指盗播并发起诉讼；（6）百视通携手终端商共建开放互联网电视产业链。4、广告：2015年北京市广告经营额突破1000亿元。
国外要闻回顾：1、影视：时代华纳10亿欧元现金收购荷兰电视制作商Endemol。
2、新媒体：（1）Zynga上市首日破发跌5%，盈利模式遭质疑；（2）YouTube面向Xbox平台推出视频客户端。
二、本周投资策略
走势预判：上周传媒板块出现了大幅回调，本周我们仍需警惕回调风险。上周焦点在于文化产业相关扶持政策的频频出台。1、国务院颁布关于加快发展高技术服务业的指导意见，涉及发展网络信息服务和三网融合业务，促进数字内容，拓展数字影音、数字动漫服务等方面。2、财政部发布《关于继续执行宣传文化增值税和营业税优惠政策通知》，享受增值税100%先征后退报刊中新增老年人类报刊，可关注出版类受益公司，例如中南传媒等。3、国务院发布关于《中华人民共和国电影产业促进法（征求意见稿）》公开征求意见的说明，涉及降低社会资本进入电影行业门槛等方面，是为电影产业长远发展的推动力，影视公司华谊兄弟、光线传媒、华策影视、电广传媒等有望受益。
投资建议：建议投资者可关注《电影产业促进法》出台的具体时间和详细内容，适当参与影视板块的主题行情。我们继续维持传媒“推荐”评级，建议可谨慎布局四季度市场反弹，超配传媒板块。
策略组合：中长期继续推荐策略组合：“奥飞动漫+乐视网+电广传媒”。奥飞动漫攻守兼备，关注四季度超预期因素；乐视网前三季度业绩高增长；电广传媒前三季度业绩大幅增长，远超市场一致性预期。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
