| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月12日 13:59 |
作者： |
张顺 |
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煤炭资源储量位局世界第四，产量位居世界第三
澳大利亚煤炭资源丰富，已探明储量762亿吨，占全世界9.2%，位居世界第四。
产量位居世界第三。2009-10财年生产原煤总量5.4亿吨，同比增长7.3%。煤炭开采以露天开采为主，新南威尔士州和昆士兰州产量占全澳黑煤总产量的97.3%，煤炭产业呈多头垄断格局。
煤炭运输基础设施：相对发达，不断完备
澳大利亚铁路、港口等煤炭运输网络相对发达，其中，昆士兰州运输体系涉及五大铁路系统和四大港口，并计划到2019-20年使得煤炭铁路运力及港口吞吐量均产能翻番。新南威尔士州煤炭运输主要通过Newcastle和Kembla两个港口，未来Newcastle港口在不断扩大规模，为未来煤炭出口扩张奠定基础。
煤炭消费：国内消费占比低，以电力为主
煤炭消费已趋于平稳，产业结构相对成熟。澳洲国内煤炭消费包括黑煤和褐煤，其中黑煤消费占比仅20%左右（不含褐煤消费）。澳洲约75%的发电来自于煤炭，煤炭在能源消费结构中占比为40%左右。
煤炭出口：世界最大的煤炭出口国
澳大利亚黑煤产量的75%以上用于出口，2009~10财年出口煤炭2.93亿吨，同比增长12%，其中出口动力煤1.35亿吨，出口炼焦煤1.57亿吨，同比增长26%。主要出口到亚太地区的日本、韩国、中国、印度等。
未来煤炭出口潜力大：主导国际煤炭市场
未来澳大利亚煤炭出口取决于以下因素：一方面，国际煤炭市场需求的增长；另一方面，澳洲基础设施的建设，尤其是铁路、港口的建设升级进展。
澳大利亚动力煤出口位居世界第二，是国际市场主要供给增量来源。未来五年内，动力煤出口预计年平均增长率达11%，并在2015-16财年达到2.42亿吨。
澳大利亚炼焦煤出口量占世界炼焦煤贸易量的60%以上，在国际市场占据垄断地位，未来五年内，炼焦煤出口量预计保持每年6%的速度增长，2015-16财年将达到2.13万吨。
关注澳洲矿业政策：“资源暴利税”及“碳排放税”
虽然未来澳大利亚煤炭出口潜力较大，但不确定性依然来自政府政策的调整，比如澳洲政府正准备出台的“资源暴利税”及“碳排放税”，这些均将推高国际煤价。
澳大利亚煤炭定价能力增强，预计未来国际煤价继续高位运行
澳大利亚未来出口增量对国际煤炭市场举足轻重，其煤炭供给垄断地位在不断得到加强，对煤炭定价能力进一步加强，国际煤价走势将保持在高位运行。尤其炼焦煤供给集中度更高，价格也不断创出新高。
（具体内容请见附件）
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