| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年10月12日 14:02 |
作者： |
张顺 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
印尼煤炭生产概况：以低灰、低硫次烟煤为主
印尼煤炭特点以相对洁净的低灰、低硫次烟煤为主，煤矿煤层厚，埋藏浅，煤质较硬，低热值和高水份，挥发份少、低硫，其在国际市场上大量出口，广泛被使，大部分煤矿以露天开采为主。
印尼煤炭储量丰富，但实际探明储量有限，R/Pratio仅为17，潜在储量尚需进一步探明，探明煤炭资源的区域相对集中，主要分布在卡里曼丹岛（Kalimantan）
和苏门答腊岛（Sumatra）。
煤炭产量增长迅速，过去十年产量翻了三番
印尼煤炭产量保持快速增长，在过去十年翻了三番，复合增长率为13.9%，产量集中在Kalimantan岛和Sumatra岛，且生产集中度较高，国内煤炭企业总体呈现一定的垄断行业特征，少数几家大的煤炭公司控制着印尼国内的煤炭产出总体情况。煤印尼炭运输基础设施建设不足，以水运为主。
煤炭需求，出口量占比2/3以上，国际市场占据主导
受印尼石油主导的能源消费结构影响，其国内煤炭需求相对不足，占比一直在30%以下的水平，从2010年来看，消费占比更下滑为18.5%。国际市场占据主导，印尼目前是世界上最大的动力煤出口国，占世界动力煤总出口量的四分之一以上，在全球贸易中地位举足轻重。
综上作为本报告研究的核心：印尼的煤炭出口潜力在未来增长有限，从印尼石油出口贸易的历史演化可以看到煤炭出口贸易的未来。
未来煤炭产量增速放缓。印尼煤炭生产未来面临投资资金压力及运输瓶颈，未来产量增速将放缓，预计增速将降至10%以内。
国内煤炭需求快速启动。国内煤炭消费在政府的强力推动以及政策的倾斜下增长更快，毕竟基数较低，这将是未来煤炭产量增长的直接推动力。
煤炭出口量已趋于阶段性“顶点”。对于印尼煤炭出口前景，我们倾向于认为当前煤炭出口量正面临历史性“顶点”，不同研究机构均表示了对印尼煤炭出口增长的担忧，对出口预测都倾向于保守，认为当前出口量占比已高达80%以上，已处于生产能力及贸易条件的顶点。随着国内需求的启动及产量增长的放缓，预计未来煤炭出口量将逐步回落。
印尼煤炭出口的见顶，将影响未来国际煤炭市场供给增量
印尼煤炭出口“见顶”将影响未来国际没市场供给，一定程度上支撑了国际煤价走高。
对中国而言，研究印尼煤炭出口的变化有利于推动中国煤炭进口贸易的发展，中国目前是印尼煤炭第一大煤炭进口国，2010年从印尼进口煤炭5500万吨，占进口总量1/3，未来印尼煤炭出口量的缩减将影响中国煤炭进口需求，故应积极向内向外寻求新的供给增长点，摆脱对印尼煤炭的过分依赖。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
