| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月26日 14:16 |
作者： |
高利 |
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9月16日，国家发改委价格司、经贸司、价监局共同召开白酒价格座谈会，中国酿酒工业协会、中国酒类流通协会、茅台酒厂、五粮液、苏酒集团、泸州老窖、古井贡酒参与了此次座谈会。发改委要求行业协会及白酒骨干企业要起到维护白酒市场价格的作用，同时保障市场供应、稳定价格、不能再出现涨价现象，加强对经销商的管理。
1. 中秋之前，五粮液率先提价30%，洋河提价5%-10%，近日发改委再次约谈白酒骨干企业及行业协会，年前白酒提价难再有机会：今年3月发改委曾约谈过行业协会及酒类龙头企业要求保持价格稳定。9月再次约谈行业协会及白酒骨干企业，认为：鉴于目前通胀预期的压力，白酒虽然不是必需消费品，但是在稳定市场消费方面也起着特殊要求。同时，协会倡议各酒类企业不囤货，不提前散布涨价信息，不集中“搭车”涨价等。我们认为，限涨令除了管理市场通胀预期之外，还因茅台酒价格的特殊风向标作用，易被市场密切关注管理，亦在被管理之列。
2. 名酒涨价的无关乎成本，涨价关乎消费档次：粮食和包装成本对白酒企业的利润影响不大，对于名酒企业尤其如此，影响名酒企业利润更多的因素是营销费用支出。价格决定档次，消费者对高档白酒的需求是为满足其身份、社交的需要，消费的是白酒的档次，高档白酒价格虽高，但政务商务市场需求仍然存在。
3. 一线名酒提价出于战略考虑：五粮液与茅台长期以内不分仲伯，引领着高端消费需求，价格敏感性低，企业的提价属于战略层面的提价，有助于品牌形象的维持。对于二三线白酒品牌来说，提价更多的是一种市场策略，伴随消费者需求和竞争需要的策略。
（具体内容请见附件）
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