| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月23日 14:27 |
作者： |
陈钢 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
食品饮料全年至今超额收益明显，获利回调压力显著，板块继续处于博弈观察期。
旺季将至，五粮液及洋河相继宣布提价，白酒再次进入涨价周期。随着中秋、国庆等节庆日来临，白酒消费旺季即将来临，伴随而来的仍然会是白酒价格“涨”声雷动。
我们认为白酒厂商提价将出现分化。如果说10年一二线名酒提价是集体式行为，那么11年继续提价对一二线名酒来说并不一定都是最佳选择。对于成熟的产品系列来说，提价无疑能激发市场新的活力，然而对于处在快速成长期的产品系列来说，提价则可能是双刃剑。同时提价已经成为厂商常规的营销动作，对于投资的信号作用在被不断弱化。
部分高端消费品高增长出现“疲态”，高端消费品风险正在累积。1）以宝马奔驰为代表的高档汽车增速有所下降，从上半年超百增长下降至40-50%间。黄金珠宝及名表消费增速已有所下调。2）10年高档消费品（尤其上半年）较低的基数为11年华丽的增长奠定很好的基础，但11年下半年乃至明年将面临非常高的增长基数，要继续维持高增长难度无疑更大。我们认为这两点同样适用于白酒为代表的可选消费品，行业增速下降的风险正在累积。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
