| 来源： |
安信证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月14日 13:54 |
作者： |
张仲杰;林晟 |
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撰写时间： |
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三季度以来，国内固定资产增速下滑，机械行业出口回落，行业增速趋缓。我们认为这种情况短期难以发生根本性逆转，预计四季度机械行业整体走势基本同步于大盘。我们继续关注具有增长潜力的子行业及其相关上市公司，同时看好工业技术服务未来的发展空间。
我们继续看好油气开采与储运设备。“十二五”天然气行业将快速发展；我国煤层气正在进入商业开发阶段，国内十二五煤层气抽采量可望翻番；我国加紧规划并出台相关配套措施，2020年页岩气产量预计为300亿立方米。油气产业链相关上市公司中，勘探开采领域推荐杰瑞股份、神开股份。储运设备方面中集安瑞科业务系统完整实力雄厚。
我们继续看好煤炭装备行业，尤其看好煤炭技术服务业务的发展空间。煤炭行业“十二五”规划追求规模效益和技术进步，预计煤机平均增速大约20%。三季度下游投资依然较为旺盛，我们认为机械化提升有利于煤机的稳定增长，煤炭行业整合与产业升级对科技服务需求增强，考虑到未来中煤科工集团未来的发展战略，集团资产注入的可能性值得期待，重点推荐天地科技。
国内工业气体设备与服务一体化趋势逐渐明朗，以盈得为龙头的国内工业气体服务商发展态势良好，预计杭氧股份气体业务未来2年将翻番增长，陕鼓动力明年气体业务陆续投产，开始进入上升期，这两家公司值得关注。
我们继续推荐以收获机械为代表的农业机械。十二五我国第一产业从业人员将继续下降，同时农业机械化率不断提升，我们预计农机购机补贴金额仍将增长，新研股份的内地市场销售旺盛，我们看好公司发展前景。
风险提示：材料及人工成本进一步压缩盈利空间，人民币继续升值削弱出口产品盈利能力，产能过剩导致压价竞争毛利率下滑。
（具体内容请见附件）
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