| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月13日 13:43 |
作者： |
陈慧 |
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旅游行业数据跟踪与预测：
2011年暑期全国大部分地区国内游异常火爆，虽然游客平均花费较低，但接待游客量及实现旅游收入均大幅上升，预计三季度将保持增长态势。总的来说，预计三季度重点省市将迎来游客出行的另一高峰，但游客平均花费较少或掣肘秋季旅游业收入。
行业走势及估值：
暑期全国国内游客激增，受此利好影响餐饮旅游行业逆势上涨1.11%，跑赢沪深300指数5.23个百分点，位列申万23个一级子行业第四。景点行业累计上升3.27%排名第五，旅游综合行业累计上升3.26%排名第六。酒店行业累计下降2.06%排名41位，餐饮行业累计下降4.34%，排名第60位。从估值来看，8月末餐饮旅游一级行业估值53.2倍位列第四，餐饮旅游行业溢价率约为205%。
重点股票池回顾及策略分析：
8月份峨眉山A累计上涨8%，中青旅累计上涨9.18%，中国国旅累计上涨9.48%，核心股票池中股票均跑赢行业及沪深300指数。与七月末下旬受中报业绩支撑，整体市场下跌餐饮旅游行业走强相类似；受餐饮旅游行业三季度报增长的预期支撑，餐饮旅游行业或将继续走强。综合上述因素，我们维持核心股票池不变，并给予餐饮旅游行业中性评级，建议机构投资者近期保持适度仓位，不但可以获得反弹收益，而且可以防御市场下跌风险。
（具体内容请见附件）
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