| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月31日 15:16 |
作者： |
潘喜峰 |
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撰写时间： |
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本周硅料价格基本稳定，比上周下跌约10元/公斤，国内料报价在400元/公斤左右。硅片本周微跌约0.30元/片，目前硅片价格已基本跌至成本底线。电池片本周价格基本保持稳定。组件价格本周有小幅下调，部分实力较强厂商近日成交转暖明显，目前的旺季行情有助于组件厂商迅速出货。
财政部已公布的2011年金太阳示范项目第一批总规模为442兆瓦，第二批为247兆瓦。短期内，包括光伏特许权招标、金太阳工程及光伏上网电价政策这三种形式仍将共存，但我们认为最适合光伏行业快速发展的模式是上网电价政策，未来我国通过这一模式的光伏电站项目将成爆发式增长态势。
可再生能源“十二五”规划即将公布，到2015年我国光伏装机容量将达10GW，到2020年将达50GW。在金太阳工程以及新颁布的上网电价政策的刺激下，预计今年我国光伏新增装机将突破1GW，累计装机将达到约2GW，“十二五”期间平均每年新增装机将达2GW。
另外未来政策将更加重视太阳能屋顶电站的发展，这给中小企业提供了更多的机会。屋顶电站虽然也能并网发电，但就近使用是其一大优势，我们认为其属性更接近于用户侧电价，未来随着光伏发电成本不断降低，光伏行业将率先进入用户侧平价，太阳能屋顶发电将不受补贴限制，进入真正的大规模应用阶段。
日本国会下议院通过可再生能源补贴法，目前美国、中国、日本等几大新兴光伏市场均已步入大规模启动阶段，预计今年几大新兴市场的新增装机同比增长均在100%以上，未来几年新兴市场的复合增长率有望在50%以上。未来全球光伏市场的发动机有望由欧洲转向几大新兴市场。
海外及香港上市公司保利协鑫、无锡尚德等公布半年业绩，A股光伏相关企业向日葵、拓日新能、东方电热公布半年报，产业链上游企业上半年盈利情况明显优于下游企业。京运通新股上市，A股市场新添又一光伏设备巨头。
目前相对于中小板及创业板，光伏板块整体估值相对合理，我们看好下半年光伏行业的需求反弹，同时中期美国、日本、中国等光伏新兴市场将支撑全球光伏行业的发展。重点看好光伏材料以及设备标的，推荐天龙光电、恒星科技，此外关注受益背板膜进口替代的东材科技。
风险提示：（1）光伏行业需求不及预期。（2）欧债危机影响光伏补贴实施。
（具体内容请见附件）
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