| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2011年08月11日 14:51 |
作者： |
周涛 |
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意料中的平淡，平淡中的机会
投资略有上行，增速保持高位。
今年前7个月全国房地产开发投资31873亿元，同比增长33.6%，同比增速上升0.7个百分点，仍维持相对高位；施工面积同比增长30.8%，同比下降0.8个百分点；房屋新开工面积增长24.9%，增速同比上升1.3个百分点；房屋竣工面积增长13.4%，增速进一步提升0.6个百分点。
目前行业投资增速由于保障房集中开工影响而维持高位，四季度有下滑可能，我们预计全年投资约为26%。
淡季推盘显著下降，销量较5、6月份有所下滑，符合预期。
截止今年7月，全国商品房销售面积52037万平方米，增长13.6%。其中，住宅销售面积增长12.9%，办公楼增长9.9%，商业营业用房增长19.3%，商品房销售额28852亿元，同比增长26.1%。其中，住宅销售额增长24.5%，办公楼和商业营业用房分别增长27.4%和37.8%。除办公楼以外，住宅和商业用房销量同比增速均上行。
由于淡季推盘较5月6月明显减少，7月销量环比下滑明显，但同比保持增长。当月销售面积7618万平，同比增长17.81%，环比下降33.68%；当月销售额4263亿元，同比增长39.05%，环比下降28.58%。
调控之下外部融资增速持续缓慢回落，自筹资金依旧是资金的主要来源。
截止今年7月，房地产开发企业本年资金来源47852亿元，同比增长23.1%，增速持续回升1.5个百分点。
其中，调控之下外部融资增速持续回落，自筹资金依旧是资金的主要来源。其中国内贷款8018亿元，累计增速6.4%，增速回落0.4个百分点；个人按揭贷款4869亿元，下降5.1%，已经持续6个月负增长；利用外资增长65.8%，增速虽然回落，但依旧保持了高增长；而定金和预收账款增速依然上行显著，同比增长29.1%；自筹资金增长34%，增速回升1.3个百分点，占资金来源41.19%，占比继续上升，超过08年水平4.38个百分点。
（具体内容请见附件）
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