| 来源： |
华泰联合证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月01日 14:27 |
作者： |
姚宏光 |
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撰写时间： |
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智能化是后工业时代制造业最重要的发展趋势，触摸屏较好的解决了智能化进程中的人机交互瓶颈问题，并且改变其商业模式(以智能手机为典型)，促进整个产业链健康发展，因此拥有广阔前景。
手机、平板电脑、电子书、GPS、游戏机和DC/DV是触摸屏的主要市场，预测全球触摸屏2011-2014年出货金额分别为94.9亿、122.0亿、147.5亿、164.2亿美元，复合增长率20.0%，预期将高于电子全行业增长率。
高端、中大尺寸触摸屏增长尤其迅速。
技术发展趋势方面：短期，主流市场上电容式逐渐取代电阻式，竞争前沿是电容式内部各技术路线的比拼；中期，市场上以普通out-cell电容式为主，竞争前沿是ITO层向cover lens和LCD面板表面的集成（on-lens和on-cell）；长期，on-lens、on-cell将和out-cell一起成为主流，竞争前沿将是触摸功能和液晶显示内部单元的集成（in-cell）。
利用波特五力模型对触摸屏产业的内外部竞争环境进行了分析：供应商将保持较强议价能力，客户的议价能力逐步提升，新进入者门槛渐高，短期没有真正具有威胁的替代产品，同时从当前产品技术、前瞻性技术对行业内部竞争力进行了分析。
供求关系和景气方面，目前较有利于供给方，至2011年底，将达到供求平衡，产能有可能略超过需求，但近1-2年内触摸屏行业出现严重供过于求的可能性不大。近期触摸屏行业景气有所回落，但仍处于高增长期。日本地震对触摸屏产能影响很小，对ACF、ITO靶材等原材料影响亦有限，但电力仍是长期的不确定因素。
国内上市公司中，从技术、产业链地位等角度综合考量，触摸屏领域最为看好莱宝高科，其次是欧菲光、超声电子；上游玻璃基板行业，看好南玻。
风险提示。终端厂商智能手机、平板电脑的新产品投放进度有可能低于预期；日本震后的电力、交通等问题有可能影响ACF、ITO靶材等上游材料厂商的供货；台湾触摸屏厂商的扩产进度有可能超预期而造成供求失衡；我国华东地区电荒有可能影响欧菲光等公司正常生产。
（具体内容请见附件）
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