| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2011年05月26日 14:44 |
作者： |
刘正 |
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今年电力供需情况偏紧。根据中电联1~4月份的数据统计，今年1、3、4月份的用电量已经非常接近去年7、8月份的夏季用电高峰。对2011年的最新预计为：全国电力供需总体偏紧，部分地区持续偏紧，迎峰度夏期间电力供应缺口可能进一步扩大。
上网电价已经上调，销售电价上调时机趋近。4月份发改委上调了16省的上网电价，从0.4~2.6分/度不等，近期消息称发改委拟补充上调江西、湖南和贵州三省火电上网电价2分/度、河南和湖北0.5分\度。而电价的调整最终将传导至销售电价端。根据《电力工业“十二五”规划研究报告》的预测，2015年我国的平均销售电价将达到0.71元/千瓦时，2020年将突破0.8元/千瓦时，因此年均2~3分/度的销售电价上调在合理预期中。我们认为今年电价上调的时机正趋于成熟。
区域性电荒利好特高压发展。由于近期发生电荒的地区主要集中于东部、南部的经济发达地区，而特高压建设有利于解决电煤运力不足的缺陷，因此我们预计特高压在短暂的停滞后，后期可能会加速上马。利好特变电工600089、中国西电601179、平高电气600312、思源电气002028等公司。
时段性电荒利好储能电站建设。发生电荒的时间主要集中于夏季、冬季等用电高峰期，在某一时段可能会形成峰值输出，造成供应不足。因此我们认为具有削峰填谷功能的储能电站建设将会逐渐提上日程，利好比亚迪、成飞集成002190等储能电池制造商和浙富股份002266、东方电气600875等抽水蓄能电站的供应商。
上网电价提升利于光伏装机。此次火电上网电价的提升，以及后期电荒情况加剧可能导致的电价提升，将对光伏装机产生相对利好作用，体现在：1.短期光伏、火电的发电成本差距缩小，相对竞争劣势获得弱化。2.中期出台标杆上网电价的时点可能提前（国内市场将获高速增长）。3.长期光伏实现平价上网的时点可能提前（光伏发电完全市场化）。
工业电价提升利好光伏装机。从目前的情况来看，CPI依然处于高位、高耗能行业有所抬头，因此普遍认为销售电价应该从工业电价上调开始，而对居民用电采用阶梯电价的方式，这样一方面可以抑制高耗能产业、鼓励居民合理用电，另一方面也不会对CPI雪上加霜。在沿海经济发达省份的工业区中，工业电价较高，一般在1元/度附近，在厂区安装太阳能电站可以解决一部分工业用电需求，考虑金太阳和光电建筑补贴的话项目已经具有了经济效益。因此我们认为工业电价的进一步提高，将促进厂房屋顶光伏电站的建设，加速国内光伏装机市场的启动。
投资建议。近期光伏价格依然处于下降通道，行业的投资机会在处于进口替代阶段的设备、辅材领域。建议关注天龙光电300029、恒星科技002132、科士达002518、苏州固锝002079等公司。
（具体内容请见附件）
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