| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2011年05月09日 14:59 |
作者： |
姚轶楠 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
2010年上市券商盈利跌幅缩窄。15家上市券商，2010年累计实现归属母公司净利润345.93亿元，同比下降5.86%。从一季度情况来看，2家券商实现净利润同比上涨，13家券商净利润同比下降，从2011年一季度情况来看，6家券商归属母公司净利润环比增长，增幅居前的有宏源、太平洋和国金证券，增幅分别为87.49%、68.04%和48.32%，其余9家券商净利润环比下降，降幅居前的有中信、山西和广发，降幅分别为为81.38%、74.08%和48.45%。
经纪业务佣金率止跌。15家上市券商2010年经纪业务收入合计471.05亿元，同比下降15.41%，其中代理买卖证券业务净收入为399.12亿元，同比下降20.35%。15家券商无一实现同比增长，下降幅度最大的3家券商为中信、广发和华泰证券，分别为28.50%、27.14%和25.86%。2011年一季度15家券商代理买卖证券业务净收入环比均为下跌，但对比之前的经纪业务收入，跌幅逐渐缩窄，佣金率已经止跌回稳。
自营收入同比增长。15家上市券商2010年自营业务收入共计189.71亿元，同比上涨90.34%。2011年一季度自营收入合计29.31亿元，同比上涨68.40%。2010年以来，上市券商积极调整自营投资风格和仓位配比，实现了自营业务收入的整体上涨。
行业长期投资机会显现。在佣金企稳的基础上，成交量的上升将直接转化为券商的收入增长。2010年日均成交额为2242亿元（单边），已超过2009年的日均成交数据，2011年1-3月日均成交额也是呈逐渐上升的趋势，我们预计2011年的日均成交额在2469至2599亿元。随着宏观经济的增长，证券化水平不断提升，A股成交额将继续保持一定的上升趋势，日均成交水平超预期增加的可能性较高，这将为券商业绩增长和估值提升奠定基础，证券行业的长期投资机会随之显现。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
