| 来源： |
国联证券研发中心 |
发布时间： |
2011年04月26日 14:16 |
作者： |
张鹏 |
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一周观点：SW证券行业周表现弱于大盘，其与上证综指一周均呈现价量齐跌的局面，指数分别跌4.23%和1.31%，成交额分别跌13.73%和5.92%。截至4月25日，除海通与长江外13家券商已公布年报，据统计，营收（合并报表）合计741.90亿元，归属于母公司净利润296.24亿元，同比（可比）分别变化2.60%和-1.51%。而且8家已公布1季度报，结合其他券商公布母公司月报情况，初步可判断净利润同比下降约20%，环比下降11%。由此，我们判断，考虑年报季报披露近尾声，五一节假日效应，大盘调整不确定犹在，经纪业务转型尚需时日，投行（股票）发行低于预期，且创新业务发展预期虽明朗但业绩贡献有限等因素，对于证券行业的评判不宜过于乐观。
传统业务：A股日均成交金额2603.10亿元，周环比下升1.54%。年初至今日均成交额为2379.11亿元，比2010年高5.71%。A股流通市值为21.32万亿元，周换手率为5.05%。上周（4.18-4.22）新增A股开户数为25.32万户，环比增81.04%。一级市场融资总额/发行规模合计928.78亿元，环比下降5.18%；共发行49家，其中首发7家，债券发行42家。但本周无券商理财产品成立。
创新业务：周末两融余额243.16亿元，周环比增长3.98%；股指期货成交量与成交金额分别为77.71万手和7.76千亿元，环比分别下降12.96%和13.60%；一周期现交易比为59.65%，较上周降8.32%。
上市公司公告：◎招商：2010年营收64.86亿元，降25.27%；净利润32.29亿元，降13.18%；EPS0.90元；1季度净利润7.94亿元，增1.59%，EPS0.22元◎光大：2010年营收50.54亿元，降9.65%；净利润22亿元，降22.17%；EPS0.64元；1季度净利润5.63亿元，增64.24%，EPS0.16元◎太平洋：2010年营收6.75亿元，降19.21%；净利润2.04亿元，降49.73%；EPS0.14元；1季度净利润9237.11万元，增29.38%，EPS0.06元◎国元：1季度营收5.90亿元，增11.79%，净利润2.54亿元，降3.27%，EPS0.13元◎宏源：1季度营收8.13亿元，降13.84%；净利润3.39亿元，降19.34%；EPS0.23元◎东北：1季度营收3.75亿元，降17.51%，净利润1.05亿元，降47.80%，EPS0.16元◎东北：获准设立融通一期集合资产管理计划◎华泰：获准设立华泰紫金新兴产业集合资产管理计划.投资策略：维持中信、海通、国元“谨慎推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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