| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月21日 16:09 |
作者： |
曹旭特 |
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撰写时间： |
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新房成交情况
周成交全部上升，日均成交涨跌互现。北京成交9.9万平方米，环比上升61%；上海成交22.9万平方米，环比上升12%；深圳成交3.7万平方米，环比上升42%；三市成交量分别为11年周均的75%、90%和70%，工作日日均成交分别环比上升28%，下降20%和8%。三城市去化周期分别为13.6、4和11.3个月。
本周重点监测的二、三线城市仅有4个成交量环比下降，占比15%。大连、海口、厦门和青岛成交量成交涨幅均超100%，分别为725%、210%、127%和123%。四个成交下降的城市为南昌、南京、贵阳和包头，降幅分别为-29%、-19%、-9%和-3%。
二手房成交情况
北京本周二手房成交20万平米，环比上升52%；天津成交8.2万平米，环比上升92%；深圳成交16.6万平米，环比上升74%；杭州成交1.6万平米，环比上升78%。四城市成交量分别为11年至今周均的68%，99%，94%和69%。二手房升幅较大主要是由于调休上周基数较低，四城市工作日日均成交量分别环比上升4%、15%、5%和24%。
均价方面，天津和深圳分别环比上升3%和12%，杭州环比下降3%。
土地市场
本周北京、上海和深圳均无推出无成交。
本周二三线城市中沈阳推出量最多，推出10宗89万平米，其次是杭州和广州分别推出3宗7万和1宗6万平米；本周土地成交量居前的是大连、武汉和天津，分别成交3宗28万平米、8宗25万平米和6宗16万平米。
新开工增速放缓销售好于预期
1-3月全国房地产开发投资额8846亿元，同比增34.1%，新开工3.98亿平米，同比增23.4%。增速分别回落1.1和4.5个百分点，但绝对量仍处于高位，3月单月投资额和开工面积分别为10年平均水平的114%和152%。
绝对量水平较高主要是受惯性因素影响。预计未来增速将继续回落，考虑保障性住房的影响，维持全年房地产投资增长24.8%，新开工增长11%的预期。
1-3月商品房销售面积1.76亿平米，销售额1亿元，同比增14.9%和27.3%，增速略超预期。我们重点监测的25个城市销售面积同比下降29%，因此成交量上升主要由三四线公司贡献。预计4月份随推盘增加和开发商转为积极的销售策略，一、二线城市成交量将有所回升。
投资策略
我们认为目前成交已经处于筑底阶段，未来随推盘量的放大，成交回升的概率较大。并且在周期类公司中，地产股的估值水平也较有吸引力，板块存在轮动机会，继续建议增持地产股，等待估值水平的回升。******(迈博汇金)
继续推荐一线龙头中的保利地产、万科、金地集团、招商地产；未来受益保障房建设的中天城投、北京城建、首开股份；以及重估折价率较高的华业地产、冠城大通和宁波富达。
（具体内容请见附件）
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