| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月08日 14:32 |
作者： |
张欣 |
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●随着医疗改革和国家基本药物制度的快速推进，卫生总费用的投入也将延续快速增长趋势，为生物医药行业的发展奠定了坚实的基础。我们长期看好生物医药行业的发展。
●新版药品GMP有利于提高优势医药工业企业的竞争力和集中度。有利于调整医药产业结构，以促进医药产业升级，有利于培育具有国际竞争力的医药企业，加快医药产品进入国际市场。
●国家发展改革委决定从2011年3月28日起降低部分抗生素和循环系统类药品最高零售价格，平均价格降低21%。发改委调控对于心理层面的影响大于实质性影响。
●生物制药子行业受益于新兴产业战略规划，发展速度快，疫苗行业值得看好。
●化学制药子行业，面临全球专利药到期高峰到来的重大机遇，关注有制剂出口能力正在转型升级并走向国际化的公司。
●化学原料药子行业波动较大，价格处于低谷，未来有望反弹。
●药品流通行业“十二五”发展规划即将出台，国家鼓励药品流通企业购并重组，培育国家级、地市级航母企业。
●投资策略：医药行业存在四条投资主线，第一条投资主线抓住国际专利药到期高峰带来的机遇并有能力走向国际化，实现产业转型升级，重点公司如华海药业。第二条投资主线是有创新能力、有独特品种、估值比较合理的公司，重点公司如康缘药业、红日药业。
第三条投资主线是受益于生物医药“十二五”规划的有雄厚研发实力，而又具备估值优势的生物制品公司，重点公司有华兰生物、智飞生物等。第四条投资主线是医药商业产业整合背景下的机会，重点公司如上海医药等。
（具体内容请见附件）
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