| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月30日 14:11 |
作者： |
卢平;王培培 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
3月11日，日本东北部发生里氏9级地震，并引发海啸。世界银行发表报告作出预测，日本此次地震及海啸造成的经济损失将达1220亿~2350亿美元。巨大的经济损失必然带来灾后重建的巨大需求。
我们测算，日本灾后重建新增煤炭需求总量预计在4962万吨~9558万吨，按照两年的灾后重建期计算，年度新增动力煤需求约为2481万吨~4779万吨，其中动力煤为1610万吨~3102万吨，炼焦煤为871万吨~1677万吨。
主要依靠亚太进口满足新增需求。日本煤炭消费主要依赖进口，而进口国主要是澳大利亚。而且日本进口在亚太及全球煤炭交易中占比较大，煤炭年度进口量基本在1.8亿吨左右，占全球煤炭贸易量的20%，占亚太地区煤炭贸易量的35%。
国际煤价打开上涨空间..国际动力煤价：预计大约上涨10%。澳洲洪水影响下，澳煤BJ现货价格拉升到130美元/吨左右，未来日本需求进一步增加，且重建时间至少持续两年，估计动力煤价涨幅在10%，即价格为140美元/吨左右。
国际炼焦煤预计维持目前的高位，国内价格有提升空间。昆士兰洪水1400万吨供给冲击，国际焦煤价格从220美元/吨大幅飙升至320美元/吨以上（+40%）。日本灾后重建增加澳洲焦煤进口，预计在567万吨~1000万吨，预计国际焦煤价格维持目前高位。在我国炼焦煤继续进口量情况下，国内外焦煤价格可能继续收敛，即国内焦煤价格仍有提价空间。..看好三类煤炭股，调整是埋伏机会。未来煤炭基本面有较强支撑，我们看好煤炭股，而短期需求下降对股价影响正是介入的机会。兖州煤业：业绩受益于国内外两个市场；昊华能源：产品基本全部出口日韩市场，价格基本跟随国际焦煤价格；业绩弹性高的炼焦煤企业：冀中能源、盘江股份。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
