| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月28日 16:04 |
作者： |
熊峰 |
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2季度农业行业投资逻辑与关注重点
1)规避估值较高的种业板块；
2)海产品受地震影响需求或被压制相应板块短期内难有表现；
3)另外大宗商品，或因增产预期而出现回调走势，对食糖加工、棉花加工等子行业形成压力，因此我们判断在2季度农林牧渔板块难有整体上涨的可能。但水产饲料子行业因需求旺季提振下业绩向好，投资机会凸显。而年报中我们长期看好的规模化畜禽养殖行业，将因消费升级和价格上涨双因驱动，继续涨势。
水产饲料行业：周期波动拐点，投资机会凸现。
家禽养殖行业：消费升级与通胀双轮驱动，行业具有长期投资价值。
宏观不确定性增加天气危机解除商品或回调中东地区不安定因素上升、强震及海啸摧毁全球第三大经济体日本主要农产品产地、葡萄牙再次被下调主权评级等事件，引发市场对全球经济复苏进程退后的担忧。“拉尼娜”现象产生的影响在2季度开始将逐渐减弱，气象灾害缓解有利农产品种植。且因去年农产品价格大幅上涨，农民增种意愿强烈，强烈增产预期下，我们认为2季度农产品将呈回调走势。
重点推荐
公司海大集团、通威股份、圣农发展、雏鹰农牧、星河生物风险提示农产品大宗商品价格回调风险、疫病发生风险、自然灾害风险。
（具体内容请见附件）
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