| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月17日 13:44 |
作者： |
邵子钦 |
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撰写时间： |
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全球财富增速最快在亚太，亚太增速最快是中国2009年末中国家庭金融资产规模5.4万亿美元，位居亚太第二；最近5年复合增长率22.45%。预计未来3年复合增长率15%以上。中国45.8%的财富集中在0.2%的高净值家庭，财富集中度很高。
中国富人资产七成配臵于股票和不动产，未来有望调整2009年中国富人资产配臵结构中，股票占42%，不动产占27%，合计占比69%。与全球比较，未来有望提高固定收益、现金存款、另类投资的比例。从2011年具体情况来看，高收益的结构化产品吸引力加大，源于房产调控、股市缺乏赚钱效应、通胀预期下存款、债券吸引力趋弱。
信托产品具有风险收益优势信托产品定位于高风险高收益。与风险度较低的定存、国债，以及风险度居中的银行理财产品，乃至风险度较高的股权类投资相比，信托公司发行的产品具有收益率优势（2010年预计年化收益率 8.09%、2011年8.54%）。
分业监管为信托业发展预留了空间信托业正处于转型期。2010年信托手续费收入占比升至59%，在资本金增加的情况下ROE稳定在13%左右。理财市场上的其他竞争主体：私人银行有客户无产品，证券公司局限于股票市场，保险公司主打保障和稳健，基金公司公募规模停滞，第三方理财规模尚小。这些都为信托发展预留了空间。
2011年面临的挑战①银信合作年底出清。②房地产信托窗口指导。③新设证券账户暂停审批和《证券投资基金法》修订。④净资本管理办法年底执行。⑤专业能力和管理水平有待提高。
（具体内容请见附件）
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