| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月16日 15:50 |
作者： |
俞春燕 |
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撰写时间： |
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事件：
国家环保部副部长张力军12日表示，环保部将于近期颁布实施修订后的火电厂大气污染排放标准，新标准较此前要严格得多，达到世界上最严格的排放标准。今年将大规模地推行现役电厂和干发水泥生产线的脱硝改造工程。
点评：
1、脱硝是大气污染治理的重点大气污染治理主要有脱硫、去尘、脱硝灯。目前我国脱硫装置安装率已经达到了70%以上，脱尘装置安装率达到了80%以上。09年以来，关于控制空气中的氮氧化物的政策不断出台，氮氧化物指标被纳入约束性指标、09年7月，在火电厂大气污染物排放标准（征求意见稿）中，将氮氧化物排放限制限定在200－400mg/m3；11年1月，征求意见稿2中将其限制控制在100－200mg/m3，标准趋严。
2、预计近期具体政策将要出台。
从此次环保部的表态来看，火电厂脱硝的限制标准即将要出台。一般5月份是火电厂的大修时段，我们预计在5月之前脱硝政策将要出台。
3、投资机会
目前火电厂应用的脱硝手段有三种：低氮燃烧脱硝、选择性催化还原法（SCR）脱硝和非选择性催化还原法（SNCR）脱硝。低氮燃烧脱硝是在燃烧过程中控制氮氧化物的产生，也称前端脱硝；SCR和SNCR是对燃烧锅炉排放的尾气脱硝，净化尾气中的氮氧化物，也称后端脱硝。国内的脱硝机组70%采用了SCR尾气脱硝技术；低氮燃烧脱硝目前在300MW以上新建机组都有应用，但由于脱除效率低，需要跟SCR系统联合使用；SNCR脱硝效率低，对温度窗口要求严格，更适合老机组改造，目前国内应用案例不多。未来脱硝将预计以低氮燃烧技术和SCR为主。带来的投资机会主要有两方面：
一是进行炉内脱硝的低氮燃烧器企业，建议关注龙源技术（300105）；二是进行SCR脱硝的企业，建议关注九龙电力（600292）；SCR脱硝最主要的是催化剂，国内催化剂目前尚难自产，我们建议关注催化剂上游原材料纳米级二氧化钛（钛白粉）的企业安纳达（002136）（尚无评级）。
（具体内容请见附件）
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