| 来源： |
华创证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月24日 14:27 |
作者： |
高利 |
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1．“十二五”期间火电厂脱硝已成定局，看好低氮燃烧和SCR催化剂龙头企业。环保部已明确表态“十二五”期间将把氮氧化物列入大气排放总量控制指标中。《火电厂氮氧化物防治技术政策》指出，低氮燃烧技术应作为燃煤电厂氮氧化物控制的首选技术。当采用低氮燃烧技术后，氮氧化物排放浓度不达标或不满足总量控制要求时，应建设烟气脱硝设施。预计“十二五”低氮燃烧的市场在100亿元，SCR建设市场406亿元，SCR催化剂市场196亿元。
2．脱硫行业集中度将一部提高，强者更强，弱者将被淘汰，脱硫特许经营或成最大亮点。
随着火电行业进一步发展，预计“十二五”期间脱硫设备建设市场总容量768亿元。脱硫特许经营经过三年的试点期，已表现出良好的发展态势，预计在“十二五”期间将成为解决火电厂脱硫现存问题的重要手段，脱硫公司将从中受益。
3．水务行业还看水价，上市公司将受益于水价的提高，而不只是减排力度的加大。水务行业的主要驱动力之一是水价的提升，对水资源的控制和污水处理费的征收都使水价还有很大的提高空间。虽然氨氮被纳入“十二五”的减排规划的约束指标，但是它和COD的协同去除效应让上市公司受益不明显。此外污水处理的下游污泥处置也值得关注，但尚未形成市场。
4．再生水兴起带动MBR技术发展。再生水是城市第二水源，最主要的两个用途是回用和景观水体，同时可以稀释污染水体。预计“十二五”期间，污水处理总规模的20％实现深度治理后回用，增加再生水约1360万吨/日。生产再生水，目前现行的方法中，MBR是最简易和行之有效的方法，因此再生水的兴起将带动碧水源等MBR生产和运营的企业5．固废处理即将启动，生活垃圾看焚烧和填埋运营，电子废弃商品回收和核废料处理是固废处理新看点。针对生活垃圾的集中处理方式，焚烧以迅速减量的优点成为近几年增长最快的处理方法，建议关注。填埋是垃圾最终处置的方法，垃圾填埋场的运营也是看点。同时对于电子废旧商品的拆解回收利用以及核废料的处理，由于市场准入门槛较高，技术难度大，将使格林美和九龙电力等企业有望凭借成为固废处理方向新看点。
（具体内容请见附件）
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