| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月15日 15:22 |
作者： |
程磊;张力扬;王席鑫 |
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撰写时间： |
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一、化工行业投资策略：
1）由于震中影响的东北地区和关东地区是日本工业带，其中太平洋沿岸的东京湾地区属于重化工区，集中大量化工企业；而且日本是全球第三大原油消耗国，其需求基本从国外进口，因此此次地震对油价短期偏空。而对于基础化工行业来看，我们认为整体偏正面，地震在短期内有望对部分化工品供给产生重大影响从而推高其价格，所涉及的化工股的脉冲行情有望继续演绎。建议投资者关注相关个股沈阳化工（丙烯酸）、滨化股份（环氧丙烷）、齐翔腾达（甲乙酮）、天利高新（甲乙酮）、江苏国泰（六氟磷酸锂）等。详见周报正文。
2)目前化工个股存在分化，我们建议宜自下而上精选。从行业角度，我们看好钛白粉（类似氟化工，拐点出现带来大机会，超配安纳达）、农化(湖北宜化、兴发集团、钾肥）、环氧丙烷（滨化股份）、民爆（雅化集团、久联发展）、氟化工（巨化股份）、PVC（内蒙君正、天原集团、中泰化学）。个股应积极买入业绩确定性强的品种，如沧州明珠、江苏国泰、东华科技、天马精化、海利得等。
二、光大化工组合：
日本地震受益标的：沈阳化工（丙烯酸）、滨化股份（环氧丙烷）、齐翔腾达（甲乙酮）、天利高新（甲乙酮）、江苏国泰（六氟磷酸锂）
（该组合作为事件驱动型，相对偏短期）
钛白粉标的：安纳达、东华科技（钛白粉行业周期拐点到来，具有大的投资机会）
农化标的：湖北宜化、兴发集团、盐湖钾肥、云天化氯碱标的：内蒙君正、天原集团、中泰化学
成长股标的：沧州明珠、江苏国泰、东华科技、雅化集团、天马精化、红宝丽、双象股份、上海家化、海利得
民爆标的：雅化集团、久联发展
涤纶标的：华西村、珠海港、st黑化、*st光华、s仪化、海利得
大市值配置标的：中国石化、浙江龙盛
三、盈利预测调整：
安纳达11/12年EPS分别为1.44/1.69元沧州明珠11/12年EPS分别为0.91/1.35元
（具体内容请见附件）
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