| 来源： |
招商证券研发中心 |
发布时间： |
2010年07月29日 15:38 |
作者： |
廖振华;李荣耀;张啸伟;裘孝锋 |
| 行业评级： |
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撰写时间： |
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本期增加了氟化铝和冰晶石的价格数据。本周内，之前产品价格普遍下跌的情况有所缓解，大多基本保持稳定，国际氮、磷肥和硫磺价格继续上涨，国内TDI、液氨、涤纶FDY价格上涨，粘胶短纤价格继续下滑。
国际DAP价格继续反弹，国内出口订单饱满，冬小麦备肥启动，现涨价迹象。
国际磷肥需求依旧较旺，价格继续上涨，温哥华DAP离岸价上涨10美元/吨至465美元/吨。预计近期美国市场的启动和南美进口的增加将使国际需求仍旧较旺，虽然6月份美国DAP的库存在上升，但我们认为是由于需求增加拉动生产商增加供给。我国出口依旧兴旺，部分企业出口订单已排到4季度，新单FOB定价基本在470美元/吨。而山东冬小麦备肥已开始，当地库存有限，价格出现了50~100元/吨的上涨，预计随着北方各省陆续启动冬小麦底肥备肥，且小麦是单位面积DAP用量最大的粮食作物，加上原料硫磺价格上涨的支撑，国内DAP后市有望迎来一波上涨。
国际尿素价格继续上涨，国内压力犹存。印度订购超过70万吨尿素（采购价在262~ 265美元/吨）和美国市场需求较强的拉动下，国际尿素价格普涨，其中波罗的海小颗粒散装尿素上涨7美元/吨至251美元/吨，美国坦帕港尿素FOB报价上涨6美元/吨至250美元/短吨。但国内价格基本保持稳定，产能过剩仍旧严重，成本上涨使大部分企业处于亏损边缘。
经销商补货和检修致TDI价格反弹，但下游消化能力有限。本周国产TDI主流报价上涨1000元/吨，主要由于经过前期传统淡季内价格的下跌，价格已经进入了经销商的心理价位，而生产企业和经销商的库存都很低，加上上海巴斯夫7月内实行2周检修，而甘肃银光10万吨装置也计划7月月底开始为期25天的停车检修，因此，近期经销商开始了一轮低价补货，但实际下游需求有限，价格能否继续上行存在较大不确定性。
粘胶短纤价格继续下跌，原料价格坚挺。本期粘胶短线价格下滑500~600元/吨，而上游短绒价格上涨，浆粕价格坚挺，下游人棉纱受员工短缺问题刺激不跌反涨，唯独粘胶短线处境尴尬，在产能过剩和需求疲弱的背景下，库存攀升，利润受到较严重的挤压，预计未来会有部分企业停产。
本周看好的子行业：纺织化学品、光伏上游化工品、特种纤维、锂电材料、信息化学品。
（具体内容请见附件）
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