| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月22日 13:42 |
作者： |
刘元瑞 |
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报告要点
本篇是我们计划推出的锂电化学品系列报告之电解液篇。我们看好锂离子电池电解液行业前景。
我们的逻辑：新能源汽车推广和便携式电子产品需求增加-锂离子电池需求增加-锂离子电池电解液需求增加-看好相关公司的成长性。
锂离子电池电解液是电池的重要组成部分，一般由电解质锂盐（主要是六氟磷酸锂）、高纯度的有机溶剂和必要的添加剂等原料在一定条件下、按一定比例配制而成，对电池的比容量、工作温度范围、循环效率和安全性能等至关重要；更安全、更稳定、更长寿命的锂离子电解液的开发应用将是未来电解液发展趋势。
锂离子电池电解液市场中日韩三分天下。日本电解液的主要供应商是宇部兴产（基本供给日本三洋）、三菱化学、富山药品工业等，主要供给日本本土以及部分在华日资企业；韩国电解液的主要供应商是韩国三星，主要供应韩国本土企业和部分在华韩资企业；国内电解液厂商包括华荣化工、天津金牛、东莞杉杉、珠海赛纬电子、广州天赐、北京创亚化工公司等10余家，其产品涵盖了高、中、低端市场，基本满足我国锂离子电池生产的需要，并有部分出口。
电动车的推广给锂离子电池电解液需求增长注入新的动力。根据我国出台的《汽车产业调整和振兴规划》,我国将在2011年之前形成50万辆新能源汽车产能,新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右；按锂离子电池占有率80%及每辆混合动力汽车平均用40公斤电解液计算，电解液的需求将增加16000吨，这相当于目前国内已有电解液产能的57.97%。
我们看好新宙邦。公司目前锂离子电池电解液产能为1200吨/年，国内市场份额居第3位；公司另有2400吨/年（预计2011年投产）、5000吨/年（预计2012年底投产）电解液产能在建；预计2013年公司电解液产能将达到8600吨/年；如果不考虑国内其他厂商电解液的扩产计划，公司电解液产能2013年将跃居国内首位。我们也看好公司的电容器化学品。公司铝电解电容器化学品国内市场占有率高达30％以上；公司也是国内唯一掌握了固态高分子电容器化学品和超级电容电解液核心技术并实现产业化的生产企业。
（具体内容请见附件）
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