| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月14日 16:02 |
作者： |
纪云涛 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事件：3月11日，日本宫城县以东太平洋海域发生9级地震，日本东海岸集中了大量钢铁业、石化业、制造业、核电工业等日本重点产业和支柱行业，地震发生后，震区以及地震波及地带许多工厂出现重大损失，被迫停工。
点评：
短期看，日本大地震对航运市场总体略有负面影响，主要是短期生产中断将减少大宗原材料进口：2010年，日本铁矿石、煤炭、原油进口量分别占全球海运贸易量的13.6%、21.8%和9.3%，而日本受灾地区GDP约占全国的8%。而日本集装箱吞吐量仅占全球3.5%，影响很有限，其中出口短期略有负面影响，进口则因为短期民生和救援物资需求增加偏正面。
中线看，日本灾后重建将额外增加大宗原材料和设备需求，对散货、油轮和多用途市场偏正面。
从上市公司角度看，我们沟通结果如下：
1、中国远洋：散货方面，日本散货进口市场一直是国货国运，很难打入，因此短期影响很小；中线看，日本核电问题可能导致未来更多使用安全性高的火电，相应带来电煤需求增加。集运方面，日本航线占比很小，近期往日本的民生和救灾物资可能增多。
2、中海集运：几乎不做日本航线，对公司的影响很有限。
3、中远航运：日本市场近年刚开始开拓，占收入比预计不到1%。日本机械设备出口受损，可能给中国同类公司带来机会，对公司利大于弊。
4、长航油运和中海发展：没有参与日本原油运输业务；成品油运输方面，有少量的日本石脑油进口和高等级成品油出口业务可能受影响，如果日本成品油出口受阻导致中国出口替代，对中国船东反而有利。
（具体内容请见附件）
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