| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月10日 15:11 |
作者： |
张洪道 |
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撰写时间： |
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近期，家电股走势强劲，个别股票今年以来的涨幅已有百分之五十左右，这使得持股者担心家电板块回调而忐忑不安，也使得持币者担心回调而不敢买入。对此，我们认为，家电股虽然有了一定幅度的上涨，但目前估值依然便宜，且该行业的未来成长依然很好，我们维持对该行业的“增持”评级。
我们知道，未来5年，要建设城镇保障性安居工程3600万套，其中今年1000万套，明年1000万套，后面3年还有1600万套，使保障性住房的覆盖率达到20%。对于城镇低收入住房困难家庭要提供廉租房，实行廉租房制度。对城镇中等偏下收入住房困难家庭，要提供公共租赁住房保障。
发改委的这一明确表态可让我们放心，至少今明两年要建1000万套保障房能确保2012年和2013年的家电需求吧。
另外，两会期间，温总理在政府工作报告中明确提出要继续实行家电下乡等政策。商务部部长陈德铭也表示要继续实施“家电下乡”和“以旧换新”政策，同时培育农村家电、汽车、摩托车以及农业生产资料和建材消费热点。农村市场的家电消费潜力依然很大，这也为家电企业的成长提供了厚实的基础。
另外，我们还注意到政府还明确“十二五”居民收入增长要与经济发展同步。“十二五”规划纲要提出合理调整收入分配关系，提出城乡居民收入与经济发展同步，劳动报酬的增长与劳动生产率的提高同步。我们不难想象这“两个同步”的导向提出以后，会产生重要的效应，随着人们收入的增长，家电消费的潜力会被不断地挖掘出来。
（具体内容请见附件）
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