| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月08日 15:38 |
作者： |
陈旭 |
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个税改革：中低收入阶层相对受益。温家宝政府工作报告部署2011年十项重点工作中指出要合理调整收入分配，其中个税改革可能包括对起征点、税率结构、各级税率做一定的调整。我们测算结果表明：
（1）月收入1万以内居民收入最受益，如果起征点提高到2500元，收入将增加1-1.67%；如果起征点提高到3000元，收入将增加2-3%左右；（2）收入越低，节税越明显。
收入增长将转化为消费动力，主要用于食品、衣着及通讯。（1）2010年我国城镇居民消费性支出增量部分27.0%用于食品，25.0%用于交通和通讯，13.3%用于衣着，12.8%用于教育文化娱乐服务。（2）节税带来消费性支出增量可观，2010年城镇居民消费性支出增量为1,206.9元，如果起征点上调，节税收入相当于一年消费性支出增量。
（3）中低收入阶层，面对通货膨胀、楼市调控，在没其他投资渠道的情况下，更倾向于将收入增量转化为消费的动力。
重点推荐公司：
（1）我们建议投资者关注布局于二三线城市超市类上市公司：武汉中百、永辉超市。
（2）同时建议关注布局于中西部（如四川、云南、贵州、湖北等）、东北（辽宁、黑龙江、吉林）的百货类公司：王府井、欧亚集团、鄂武商、新华百货、重庆百货、南京中商。
（具体内容请见附件）
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