| 来源： |
国信证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月12日 16:13 |
作者： |
孙菲菲 |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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事项：
据商务部监测，2010年十一七天假期，累计实现销售额5925亿元，日均销售846亿元，日均同比增长18.8%，增幅提高0.7个百分点。我们观察到，国庆黄金周旺销的其中一个亮点是家电连锁，其中北京及广州的苏宁电器、国美的销售额同比增长均达145%以上；而百货在另一个亮点——黄金珠宝旺销的带动下，主流商业的增长预计在30%左右。
维持行业的推荐评级，年初以来商业股涨幅在50%左右，在现在股价情况下，继续推荐“白加黑”组合，白马组合：
苏宁电器、中兴商业、友阿股份； 黑马组合：农产品、渤海物流、通程控股。
评论：
“十一”黄金周零售额增速提升。自年初春节以来，我国零售额保持了稳定的增长。今年国庆黄金周7天假期累计实现零售额5925亿元，日期虽然比去年少了1天，但零售额日均同比增长18.8%，增幅提高了0.7个百分点。且其中的主要跟踪地区的零售额增幅均超过20%，我们认为，十一黄金周表现优异的主要原因是：
1）国内CPI维持高增长，通胀预期带来的消费意愿增强，以及海外经济担忧造成的贵金属涨价拉动了金银饰品的销售。
2）国庆、中秋双节叠加的推动效应也是增速提升的另一要因。
主要地区零售额增速在20%以上。“十一”黄金周，河南、陕西、四川消费品零售额同比分别增长22%、22%和21.5%，黑龙江、广东、安徽分别增长21.2%、20%和19%。山西、上海、重庆重点监测企业零售额同比分别增长25.3%、24.4%和22.1%，山东、云南、辽宁、湖南分别增长21%、20.5%、20.4%和20%。
（具体内容请见附件）
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