| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月10日 15:05 |
作者： |
桂长元 |
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撰写时间： |
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一线城市成交量好于往年，价格稳中有升
1月是传统销售淡季，北上深三个一线城市成交量环比出现1到3成的下滑，但与往年相比房屋成交仍处历史高位，北京房屋成交同比增长5.0%，上海38.3%，深圳8.8%；成交均价方面，仍处上涨通道，上海环比涨1.9%，深圳环比涨14.8%。
二线城市房屋成交表现为淡季不淡
1月，二线城市房屋成交普遍较为活跃，多个城市创年度同期最高水平。在我们所跟踪的国内11个二线城市中，厦门、南京、宁波、福州、成都成交量环比增幅分别为24.6%、21.4%、21.0%、19.3%、17.4%。成交均价方面，二线城市多处在窄幅震荡中，没有表现出明显的涨势。
两会前夕政策频出，行业遭到密集调控
继国八条、房产税之后，一些股份制银行全面取消首套房贷优惠利率，紧接着四大国有银行近日也开始对首套房贷动刀，首套房贷优惠利率面临被全面取消。考虑到购房者对利率的敏感度较低，我们认为，此举将对房屋销量影响将会比较小。与此同时，为抑制过快上涨的物价，央行农历新年上班第一天便加息25个基点，连续累积加息效应将对行业构成压力，其效果如何有待进一步观察。
长期投资者可逢低吸纳
地产投资方面，我们维持年度策略报告的观点，2011年政策面向下，房地产股难有大的行情，但行业过低的估值水平将提供反弹的契机，诱因可能是地产实体见底、房价适度回落等。长期投资者可在行业调整时逢低吸纳，推荐万科、保利地产、中天城投、滨江集团、首开股份、荣盛发展、中南建设等。
（具体内容请见附件）
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