| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2011年01月06日 14:25 |
作者： |
李隆海 |
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1、冶金煤价格上调一成，凸显煤种的稀缺性
这次西山煤电和盘江股份上调冶金煤（焦精煤、肥精煤、瘦精煤等）幅度整体在一成左右，特别国内冶金煤龙头企业西山煤电的提价，对整个冶金煤行业具有指导性意义。
冶金煤价格的上调，也与煤种的稀缺性密切相关。冶金煤也叫做焦煤，在中国煤炭资源总储量中的占比不到10%，优质的主焦煤和肥煤更为稀缺。
2、澳大利亚大水推涨国际煤价，冶金煤影响最大
受“拉尼娜”天气现象影响，澳大利亚东北部地区最近两周内暴雨不断，全球最大的海运煤炭出口基地——昆士兰州部分地区灾情相当严重，洪水导致煤矿关闭。而昆士兰地区的煤炭产量，约占澳大利亚全部产量的1/3。受此影响，澳大利亚动力煤现货价格从2010年12月份开始的110美元/吨上涨到目前的125美元/吨，一个月涨幅达13.6%。另外，澳大利亚困是兰州焦煤占全球焦煤贸易60%多，焦煤的影响最为突出，这将致使国际焦煤价格大幅上涨。
3、下游需求旺盛推动价格上涨
冶金煤主要用于生产焦炭，焦炭和铁矿石是炼钢的两大原料。近2个月各种钢铁价格持续上涨，涨幅在10%左右。另外国内钢铁的产量也开始恢复性增长，特别是2010年下半年开始严格的节能减排导致钢铁产量历史性连续几个月出现同比下降，这将在2011年不复存在，开工率将迅速提高。这将明显提升焦煤的需求。
4、关注焦煤企业
西山煤电、盘江股份冶金煤的价格将带来业绩的明显提升，我们近期可以重点关注冶金煤企业：西山煤电、盘江股份、冀中能源、平煤股份、开滦股份、煤气化。另外，冶金煤的提价间接对替代物喷吹煤带来利好，我们重点关注喷吹煤企业：潞安环能、兰花科创。
（具体内容请见附件）
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