| 来源： |
国元证券研究中心 |
发布时间： |
2010年12月31日 10:58 |
作者： |
邹翠利 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
受益政策驱动，2010行业表现优于大市
传媒行业年初至今涨幅为17.3%，位居中证监会行业类指数涨幅排行第二位，全年跑赢全部A股指数。2009年至今，国家密集出台了一系列促进传媒文化行业的发展政策，旨在促进传媒行业好快速发展。政策驱动是2010年传媒行业的投资主线，我们认为，2011年政策对行业的推动作用仍将延续。
行业成长空间还很大，各细分子行业投资机遇显现
据预测，未来两三年，中国传媒产业规模仍将能保持12%以上的增速。随着IT技术以及社会服务多样化需求的不断增长，中国传媒产业呈现子行业断细化，新行业不断脱出，新媒体业务快速增长的趋势。传统媒体依然保持稳定增长，并逐步向新媒体拓展，新媒体快速成长。传媒类上市公司数量，2010年同比增长60%，随着国家文化体制改革进一步深化，传媒板块扩容速度也将加速，细分子行业投资机遇显现。
政策驱动与消费升级提升行业投资价值
传媒行业的细分化，使得传媒行业整体投资机会呈现短期分散化，长期协同化效应。具体来说，传媒行业投资机会主要分为以下几点：（1）传统媒体仍将是未来传媒行业配置的重点，传统传媒龙头企业将受益国家政策的推动，实现跨地区、跨媒体、跨所有制式的兼并重组，处延式发展，与文化消费升级的内生式增长并重的发展道路；（2）新媒体将依靠IT技术、互联网等传播手段，继续在细分市场享高增长与高收益的发展，且上市企业将有望成为市场整合的主导者而受益；（3）“三网融合”政策的推动，将使有线运营商成为最大的受益者，长期来看，“三网融合”将迎来内容爆发的时代，将成为传统媒体与新媒体在更大的范围内实现协同效应的必然。
2011年投资策略
2011年，“三网融合”试点有望初见成效；跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组或将有所突破；传统媒体深耕细作，与新技术结合，发展数字多媒体内容传播，内生式增长有望保持10%－15%的增长，并关注可能存在处延式增长；新媒体增速或将有所回落，但仍能保持30%以上的增长，关注新媒体的扩张与外延式增长；关注三网融合给有线运营商带来的内生式增长，有线运营商增长有望提升至10%－15%左右。我们维持行业2011年推荐“投资”评级。
重点推荐公司
根据我们对行业2011年的发展趋势判断，出版发行与报业经营子行业我们推荐中南传媒、博瑞传播；有线运营媒体推荐天威视讯；新媒体行业推荐省广股份，蓝色光标。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
