| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2010年12月16日 10:43 |
作者： |
王铮 |
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报告摘要：
中南传媒推荐理由。看好中南传媒在未来数字出版格局中成为重要的内容资源整合方，打造数字发行平台的潜力。1.分析数字出版发展格局，无论从内容资源占有还是政策支持角度，传统大型出版商将成为主导力量；2.中南传媒拥有国内唯一的由出版社主导的数字出版基地；3.中南传媒成立了天闻数媒科技（北京）公司和专门的数字出版工作小组推进数字内容资源的整合，并有明确“数字资源全屏服务平台项目”的规划，在国内的大型出版集团中走在前列；4.中南传媒领导层对于出版发行业态提出明确的转型战略，并具有大力推进的执行力。目前中南传媒的股价12元左右，11年PE仅30倍，安全边际较高，给予“买入”评级。
数字出版格局关键问题讨论。1.对中南传媒的主要推荐理由？2.前瞻数字出版的发展，内容商与平台商可能孰强孰弱？3.以当当网为代表的网络运营商和以中南传媒为代表的传统出版商在争取用户上谁更有优势？4.国内版权资源分散，整合内容资源难度有多大？5.数字发行平台有望走向开放性吗？6.国内出现较大规模数字发行平台的时间？7.数字出版的盈利前景如何？
数字出版业界动态。1.iPad热销带动国内电子期刊业快速发展，读览天下月度电子杂志下载量达200万。2.九月网用户调查表明，对于电子书的购买决策因素更多是来源于内容和拥有感。3.京东当当图书价格战，挤压图书出版商生存空间，出版商拟出限价令。4.美国巴诺书店遭遇电子商务与数字出版代理权双重夹击，但其数字出版产品销量高速增长。5.谷歌电子书店构建开放式数字发行平台，获得4000家出版商支持。
上市公司选题策划规划动态。1.中南传媒提出2011要重点打造100种上架图书，包括30种市场畅销书，并加大内容资源整合力度；同时酝酿运行机制改革，各出版社将根据不同的产品线建立相应的事业部，每一个事业部相当于一个利润中心，有任务目标，也有权益保障，责、权、利相匹配。2.时代出版2011年的选题思路仍然延续了做深做细教育图书与专业图书的特点。在数字出版方面，仍然以时代网络教育为主的教育产品为主。
（具体内容请见附件）
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