房地产2011年策略：平稳发展年 紧跟主线重在择时 |
| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月17日 14:04 |
作者： |
王新亮;赵若琼 |
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短期模型及货币因素双重作用，房价有望稳中略降
短期模型决定房价短期调整，2011CPI仍较高，真实贷款利率处历史低位，对房价形成支撑。两因素合力，预计房价稳中略降，悲观估计下跌幅度在12%以内。
房地产行业调控政策2年内维持不变
本轮房地产调控政策至少还要持续两年。考虑调控效果及翘尾因素，2011年上半年房地产价格同比涨幅将持续回落，环比会持平或者微跌，本轮地产调控已见成效。未来调控政策虽无放松迹象，但政策压力部分缓解。
2011年商品房供给充裕，成交面积小幅增长
2009年以来土地供给明显增加，新开工面积大幅提升。2011年商品房供应将明显增加，在预期分散及通胀背景下将促进成交量，预计2011年全国商品房销售面积增长9.43%“十二五”规划明确要求加快保障性住房建设步伐，房地产开发投资增速达到25.88%，非住宅投资下滑将影响一年后商品房供给。
把握宏观和行业面，择时布局2011年2011年
上市类房地产公司净利润增幅为16%，是房地产行业平稳发展年，投资机会优于2010年。行业的投资机会集中在CPI引致的货币政策变化及行业政策变化上，择时更为重要。CPI高点回落，货币政策压力缓解之时是房地产股买入时机，看好2011年上半年房地产股表现。
把握三条投资主线，精选个股
三条投资主线：1、快周转类公司：万科A、保利地产、荣盛发展；业绩进入释放期；2、资源优势，重估折价高的公司：北京城建、华业地产；3、新地产模式：万通地产、中弘地产。
（具体内容请见附件）
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