| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月09日 13:57 |
作者： |
陈慧;易华强;崔喜君 |
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撰写时间： |
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货币政策逐步收紧，房地产调控政策进入消化期
在进入11月份，随着10月份经济数据的出台，CPI达到4.4%，通胀预期大增的情况下，央行两次调整存款准备金率，货币政策逐步收紧。从房地产政策来说，政策逐步限制外资购房，一些地方加强了对房地产公司的资金监管。一系列的货币政策及房地产政策对市场产生了较大影响，房地产板块大幅调整。
房地产开发投资仍保持大幅增长，但在调控政策影响下，多数城市房地产成交量环比下滑，而房价依然坚挺
房地产开发投资同比仍然保持大幅度增长，房屋新开工面积、施工面积也均有较大增长。
房地产市场成交面积继续下滑，11月环比下滑11.83%。房价则高企不下。
业绩增长提供保障，看好行业中期投资机会
11月份经济数据即将公布，预计CPI仍将较高，加息或者提高存款准备金率将可能实施，市场短期仍将面临政策风险。从地产调控政策来说，12月份将相对宽松。
虽然短期仍然面临风险，但房地产行业较低的估值水平已较充分了反映了政策的压力。数据显示，截至11月份，已有近7成房企完成了全年的销售目标，万科、保利、金地等一线地产商销售均大幅增长，因此房地产整体业绩仍将保持较高增长。我们看好房地产行业的中期投资价值，仍然维持行业买入评级。
（具体内容请见附件）
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