| 来源： |
光大证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月14日 16:17 |
作者： |
程磊;张力扬;王席鑫 |
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撰写时间： |
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推荐逻辑与标的（每周发出的推荐品种以未来一个月为时间基准，每周我们将对推荐品种进行跟踪调整）：
从宏观视野看，欧美货币政策宽松，中国等发展中国家货币政策稳健。假设2011年上半年流动性紧缩，周期类个股将受压，未来成长类、技术类以及主题投资类个股有望走出独立行情。目前看好农化和自下而上的个股。农化包括化肥农药及棉花的替代品涤纶短纤，农化类建议积极加仓钾肥、涤纶短纤；个股看好浙江龙盛、天马精化、东华科技、双象股份。另外，本周调研了雅化集团、利尔化学、天科股份、联化科技以及永太科技。目前，我们初步的研究看，雅化集团、联化科技以及天科股份看长一些，可以有较大的超额收益。雅化集团的内生成长来自于上游向雷管上游的延伸以及下游向民爆工程领域的高速成长；雅化集团未来外延成长主要是行业并购的机会，这将依托于行业上的十二五期间政策。联化科技未来的成长来自于订单式的阶梯成长。天科股份的投资机会一方面在于大订单的获得，一方面来自于下游煤层气、碳捕捉以及其他领域的变压吸附项目（比如垃圾填埋中的气体吸附）。
农化主题投资品：盐湖钾肥、湖北宜化、云天化、兴发集团涤纶投资标的：华西村、霞客环保、S仪化、海利得、江南高纤自下而上投资标的：浙江龙盛、东华科技、天马精化、双象股份、上海家化、海利得新疆主题投资标的：广汇股份、中泰化学石化标的配置：中国石化、中化国际
上周化工品价格回顾(原油价格使用美国NYMEX西德州轻质原油期货价格，其他化工品价格使用华东市场价格）：
与上周末收盘价相比，本周NYMEX原油期货价格下跌2%。NYMEX天然气期货上涨2%，甲醇价格上涨2%，甲苯价格平稳，苯价格平稳，二甲苯价格平稳。
国际尿素价格下跌2%，国内尿素价格下跌1%，磷肥价格下跌3%，国际钾肥价格平稳。
聚合MDI价格平稳，TDI价格下跌4%，PVC（电石法）价格下跌4%，PVC（乙烯法）价格下跌2%，电石价格上涨1%，烧碱价格下跌3%，纯碱价格下跌7%。
粘胶短纤价格下跌1%，粘胶长丝价格平稳，短丝级棉浆粕价格下跌1%，氨纶40D价格下跌2%，纯MDI价格平稳，PTMEG价格平稳，涤纶短纤价格下跌3%，涤纶原料PTA价格上涨2%，乙二醇价格下跌3%，PET切片价格平稳，锦纶6价格平稳，锦纶6原料己内酰胺价格平稳，锦纶66价格平稳，锦纶66原料己二酸价格下跌4%，间苯二酚价格平稳。
国内硫磺价格平稳，国际硫磺价格下跌1%，国内硫酸价格下跌8%，醋酸价格下跌6%，BDO价格下跌4%，有机硅价格平稳，天然橡胶价格上涨3%，DMF价格下跌1%。黄磷价格上涨3%。对二甲苯(PX)价格平稳。煤焦油价格平稳。
（具体内容请见附件）
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