| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2010年12月06日 14:43 |
作者： |
高建 |
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2010年房地产行业市场形势是层层压制下需求继续顽强释放。近期全国商品房销售增速连续下降，但继续保持正增长。
房地产开发投资增速在高位保持平稳。房地产新开工面积连续4个月保持平稳中略有下降。土地一级市场的供给虽有增加，但增幅有限。供不应求仍然是商品房成交价格持续上涨的主要原因。
国房景气指数在10月有所反弹，但预计将会继续下行。东部地区的房地产市场成交占比依然较高，但中西部地区崛起速度开始加快。
我们认为，至少2011年上半年之前，政府依然会对房地产市场保持一定的政策压力，政策放松的可能性不大。房价将会以稳为主，上涨和下跌的空间都不大。一些影响房地产长期发展趋势的因素在悄然发生变化，但影响效果会是渐进的和长期、缓慢的。
2011年房地产行业投资策略：我们认为，2011年的房地产行业用“高位滞涨”或者说“高位横盘”来形容最为贴切。地产股在2011年不太会出现趋势性的上涨机会，获取超额收益的可能性不大，我们继续维持房地产行业同步大势的投资评级，建议标配地产股。
个股建议：我们认为，目前房地产行业的开发产品基本同质化，判断行业形势比选择公司更为重要，具有品牌优势、资金优势和持续开发能力较强的一线地产股仍然是投资的首选。其次，由于证监会目前已基本暂停了地产股借壳上市的审批，因此2011年房地产行业不会有“黑马”出现。重点推荐的股票有：万科A、保利地产、金地集团、信达地产、华发股份、格力地产、滨江集团、ST东源。
（具体内容请见附件）
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