| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月26日 13:53 |
作者： |
崔健;张博 |
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撰写时间： |
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3G业务进展将迎来快速发展期预计2011年-2012年我国的3G网络覆盖率均将超过60%，3G用户也将突破10%，3G用户进入规模增长阶段。
光通信、终端、智能卡与射频识别等通信设备子行业继续快速增长在宽带建设投资将稳定增长，综合考虑电信和广电系统的宽带投资，我们认为投资增速将达到13%。3G业务推进、智能终端价格降低将使终端行业继续保持高增长，保守预计明年增速将在40%以上。智能卡与射频识别是物联网概念最早受益的产品领域，我们认为明年受政策的推动，将有较好的市场表现。
增值服务行业空间大，伴随3G用户快速增长进入发展快车道我国增值业务收入占比尚低于30%，而中国移动非短信数据业务占比仅13%左右。对比日本DOCOMO，至2009年数据业务收入占比达到DOCOMO手机业务收入的45%左右，未来移动增值业务仍具有很大的市场空间。
投资策略选取选择景气度高的细分子行业整体通信行业将在3G、宽带等众多热点带动下进入繁荣期，看好明年通信行业的市场表现。投资策略方面，我们认为优选行业景气度，并根据行业特征综合考虑企业竞争力、行业技术水平、行业潜在增长空间、估值几个方面因素，推荐中天科技、恒信移动、东信和平、中国卫星。
（具体内容请见附件）
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