| 来源： |
长城证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月17日 14:24 |
作者： |
周涛 |
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行业现状及推荐：
建议三条投资思路：无线网络优化，光通信和低估值蓝筹股。
3G发展滞后，运营商投资前低后高，后3G时期渐渐来临，网络优化成为后期看点；推荐三维通信。
三网融合持续发展，光通信行业景气度依然高企；推荐烽火通信，新海宜，亨通光电。
低估值蓝筹股长线持有可带来稳定收益；推荐中兴通讯A股。长线投资者可关注中国联通A股。
投资要点：
网络优化正在进行：3G网络建设渐入后期，三大电信运营商在持续布站的同时，需要完成对现有3G系统的网络优化工作，重点为室内以及各人流密集场所的信号覆盖以及吞吐量增强。鉴于3G工作在高于GSM的频段，穿透性较弱，对网络覆盖优化的需求较GSM更为迫切，尤其是产生高数据量的室内覆盖优化。将催生大于2G规模的网络优化行业投资，针对网络优化子行业我们推荐三维通信。
光通信仍是行业热点：三网融合正在展开，在低成本高数据量传输网络的建设上光通讯有着不可替代的优势。FTTx将成为未来宽带主流，并渐渐向FTTH发展。据估计，三网融合直接拉动的系统设备投资超过千亿元。在前期网络建设阶段我们推荐烽火通信，新海宜，亨通光电。
关注低估值蓝筹股的价值回归：前期部分蓝筹股价值被低估，随着后续发展其价值将逐渐回归，我们推荐中兴通讯A股。长线投资者可关注中国联通A股。
风险提示：大盘回调风险。
（具体内容请见附件）
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