| 来源： |
民族证券研究所 |
发布时间： |
2010年11月10日 14:34 |
作者： |
关健鑫 |
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投资要点
1、据网络报道称，目前中国的现货精矿进口加工及精炼费为每吨93美元和每磅9.3美分，一个月前为每吨60美元和每磅6美分。
2、世界铜资源已现垄断控制格局。目前，全球矿产资源和矿产品市场的垄断格局已经形成，智利、秘鲁、印尼控制着世界大部分的铜矿资源，其产量占世界铜产量52％，贸易量90％。从世界前五大铜生产企业来看，BHP、Freeport、Anglo American、智利国家铜公司（Codelco）和RioTinto目前控制着世界60％左右的铜资源供应量，国际铜矿业巨头的垄断能力已经达到了较高的高度。
3、我国铜产业链结构严重失衡。由于铜矿山资源的稀缺性，过快的冶炼加工产能扩张一方面导致矿山产能无法满足中下游生产的需要，另一方面致使冶炼企业在冶炼加工费方面的价格谈判话语权不足，从而使得利润向国际采选业垄断巨头转移。
4、受全球第二轮量化宽松影响，铜金属的货币属性将再次发挥的淋漓尽致，国际铜价已逼近历史高点，从目前情况来看，LME交易所的铜金属库存出现一定程度的下降，未来一段时间内国际铜价创历史新高将成为常态化。此外，铜精矿现货冶炼费上涨也将成为长协价的风向标，2011年的TC/RC将会有所上升。铜价上涨以及2011年TC/RC费用上升无疑成为了铜业上市公司股价上涨的催化剂。我们重点推荐铜陵有色（000630）、江西铜业（600362）、云南铜业（000878）。
（具体内容请见附件）
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