| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2010年11月03日 15:02 |
作者： |
曹恒乾 |
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AIA上市受追捧，首日大涨17%投资者看好AIA亚太业务，中国溢价和低估值促使AIA受追捧。
亚太地区保险业务发展潜力2009年亚太地区保险收入3580亿美元，占全球保险市场的15.4%，但亚太地区保险市场体现出不均衡状态，表现在高保费增长与较低的保险深度和密度，人口高增长与缺失的医疗体制，高经济增长与高储蓄率，人口老龄化与落后的养老金市场。这些都为商业保险提供了巨大的机会。
AIA在中国大陆经营情况AIA目前只在广东江苏上海北京四地开展业务，但市场份额却占到第8位，从业务结构看，AIA主要业务来自于盈利较高的个人寿险。AIA、中国平安、中国人寿、中国太保年化后银保保费在年化总保费（年化保费=趸交保费*10%+新单期交保费）中占比分别为8%、9.6%、31%、52.5%。从业务经营和新业务价值情况看，中国平安与AIA最为接近。
AH股风格比较A股注重市值较小成长较大的股票，而H股更多看中某类地区和行业具有垄断地位公司，因此两地上市的金融企业，H股溢价存在就不言而喻。
投资建议和风险提示从AIA上市表现看，备受H股投资者追捧，我们继续维持现有行业买入评级。
资本市场波动会影响公司业绩。
（具体内容请见附件）
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