| 来源： |
山西证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月26日 14:54 |
作者： |
张红兵 |
| 行业评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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投资要点：
10月25号秦皇岛大同优混795元/吨，比上周上涨25元/吨；山西优混740元/吨，比上周上涨10元/吨。
截至10月22号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格99.03美元/吨，比上周上涨2.12美元/吨。
大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格545元/吨，比上周上涨5元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格310元/吨，比上周上涨10元/吨。
古交8号焦煤坑口含税价700元/吨，与上周持平；古交2号焦煤860元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1430元/吨，与上周持平，肥精煤1480元/吨，与上周持平。
阳泉喷吹煤车板含税价格1040元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1030元/吨，与上周持平。
阳泉洗中块坑口含税价980元/吨，与上周持平；洗小块910元/吨，与上周持平。
本周焦炭价格相对平稳。潍坊焦炭价格1800元/吨，比上周上涨20元/吨；唐山焦炭价格1780元/吨，比上周上涨30元/吨；河津焦炭价格1630元/吨，与上周持平。
截至到10月24号，秦皇岛库存729万吨，比上期上升44万吨。截至到10月25号，广州港库存191万吨，比上期下降44万吨。
秦皇岛－广州运费69元/吨，比上期上涨8元/吨，秦皇岛－上海运费58元/吨，比上期上涨13元/吨。
二级市场：
上周煤炭股平均涨幅13.53%，沪深300涨幅5.29%，煤炭板块强于大盘，大同煤业、上海能源、国阳新能走势较强。
煤炭板块9月份跌幅0.52%，弱于大盘表现，进入10月份煤炭板块表现抢眼，10月份板块涨幅42%，居各行业之首。
投资策略：
前期周报及策略报告我们认为10月份煤炭价格将进入上行阶段，截至目前大同优混已经上涨了4.6%，大同南郊坑口煤也上涨了3.8%，冬季储煤耗煤高峰才刚刚开始，我们认为煤炭价格仍有10%的空间。九月份各地拉闸限电，生铁产量创下了近一年的新低，我们认为节能减排最坏影响已经过去，近日国家也出台了加快煤炭企业兼并重组的整合意见，煤炭供给释放相对稳定，在弱势美元的背景下我们认为3-6个月内煤炭仍是比较好的投资标的，建议积极关注煤炭股，煤炭股2011年的估值水平有望提升到25PE。
本期我们关注：潞安环能、兰花科创、国阳新能、西山煤电、神火股份、中国神华。
（具体内容请见附件）
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