| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2010年10月19日 14:16 |
作者： |
刘志成;CFA |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
我们预计，在即将到来的冬季用煤高峰，国内动力煤现货价格将保持坚挺，尽管短期内可能出现疲软。展望2011年，我们预计国内动力煤供给和需求将基本保持平衡，但运输瓶颈仍将存在。在这样的大背景下，加之今年以来的较预期高的煤价，我们将今、明两年的国内动力煤基准价格预测分别上调9%和14%。我们维持对煤炭板块的增持评级。
支撑评级的要点
虽然由于季节性因素和节能减排的力度加大，短期内国内动力煤现货价格可能出现疲软，但我们认为这只是暂时性的，影响不大；
我们预计在即将到来的冬季用煤高峰(通常在11月中旬开始)，由于强劲的季节性需求，国内动力煤现货价格将进一步走强；一些专家预测今年北半球的冬天将较平常的寒冷,一批波兰的专家甚至预测欧洲将出现千年一遇的寒冬，如果真是这样，将成为推升煤价的潜在动力；
虽然我们预计2011年国内煤炭产量的增速将略高于需求增速(产量增速为9.6%，需求增速为8.6%)，但中国的煤炭市场将基本保持平衡。优质动力煤的供给依然紧张；
我们将2010年和2011年秦皇岛山西优质动力煤平均结算价格预测分别由670元/吨和640元/吨上调至730元/吨和730元/吨；
我们预计2011年国内动力煤合同价格将上涨5% (之前预测的涨幅为0-5%)；
首选买入
H股/港股:兖州煤业、中煤能源
A股:国阳新能、潞安环能、兖州煤业
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
