| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月12日 13:59 |
作者： |
李少明 |
| 行业评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
投资要点：
中投证券房地产观点：
市场预期一个个政策利空靴子落地，房产税的出台也是为时不远。四季度主要城市出现价跌量增是大概率事件，当前房地产板块的估值已经接近了历史的低位，中长期的投资价值凸现，短期内，我们谨慎“看好”行业，建议寻找机会介入。我们继续看好在竞争中优势更加突出的万科、招地、保利和世茂股份，四季度销售增长迅速的招地、滨江、环球、世茂等公司，以及价值严重低估的亿城和泛海等等公司。?? CRIC研究中心总经理陈啸天先生的观点：
九月份典型城市成交量环比普遍增长50%以上。
九月底和“十·一”期间，进一步的调控政策出台，市场整个风向发生了比较明显的调整，成交量降的比较厉害，超出了我们之前很大的预期。
1-3季度对整形势和市场判断正确的房地产企业的业绩非常不错，其中，万科业绩最出色，录得销售金额692亿元。如果没有调控的话，不排除会有更多的企业创造新的业绩。销售额：万科第一692亿，同比增长60%。保利第二405亿，中海第三399亿。第20名招地、合景泰富95个亿，排名前列的增长明显。今年业绩好的企业最重要的是对整个大形势和大市场的把握和判断上是正确的；反应快的企业业绩比较好。
对上海的细则的六点判断：1、从横向比较来看，这个细则是基于预期的，细则可能是低于预期。2、从政策出台的时间来看，这次政策的时机点把握的很好，主要是以稳定为主，并不激进。3、第三套停贷和限购叠加起来，杀伤力很大。4、关注浦东星河湾风向标楼盘，目前看高端物业受到的影响会比较大。5、出租型物业的租金估计会往上调，房产税做好了出台的准备工作，这个是跑不掉的。6、限贷、限购和房产税都是为了打压需求，三线城市可能成为资金的下一个目标。
现在整个调控是高压的，也是比较紧的，从9月底到10月份，风向明确了。1、价格不许涨了。2、这轮调控的周期从现在算下来至少是一年。房产税一旦出来，肯定不是半年的周期，至少是一年到一年半的周期。后面价格还会进一步的调整，到年底可能会有一个相对的低位。
从企业的角度来看，今年业绩不错的明年有成长压力的，从四季度开始，降价的动力会不强；前三季度销售增长不明显离业绩指标较远的，会进行积极作价格调整；今年有一定业绩的，但是还希望创造新高的也会积极作价格调整。
行情不好时企业有两种行为：一个是企业不动，先看市场，让市场先动；另一个是，有较大任务压力的企业会跟着市场变动。
风险提示：
注意信贷收紧、融资受限、成本上升、调控带来的影响远超预期等的风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
