| 来源： |
大同证券研究所 |
发布时间： |
2010年10月08日 13:55 |
作者： |
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投资要点：
结论
1-8月份，白酒、葡萄酒、啤酒和黄酒的收入和利润总额继续提高，但是增速各有不同。黄酒因低基数而呈现出高增长，白酒和葡萄酒则增长的较为稳固，其中白酒最稳固，虽然面临去年的高基数，但仍实现较快增长。啤酒去年的基数并不高，但今年的增速仍然不快，是饮料酒中增长最为缓慢的行业。
吨酒价格方面，除黄酒外，白酒、葡萄酒和啤酒均出现一定幅度的提高。其中白酒和葡萄酒吨价提高0.24万元，啤酒吨价提高107.75元，黄酒吨价则下降400元左右，不过随着古越龙山等行业龙头的提价，黄酒未来的吨酒价格将会逐步提高。
毛利率方面，四个子行业均较去年同期有所下降，其中黄酒的下降幅度最大。
主要财务数据回顾? 白酒：1-8月份，白酒业主营收入为1,686.28亿元，同比增长35.04%，增速比去年同期加快9.92个百分点。利润总额为227.48亿元，同比增长36.86%，增速比去年同期加快13.79个百分点。
葡萄酒：1-8月份，葡萄酒业主营收入为196.05亿元，同比增长25.46%，增速比去年同期加快11.44个百分点。利润总额为21.52亿元，同比增长27.96%，增速比去年同期加快21.44个百分点。
啤酒：1-8月份，啤酒业主营收入为913.76亿元，同比增长10.00%，增速比去年同期放缓1.03个百分点。利润总额为75.14亿元，同比增长17.97%，增速比去年同期放缓13.01个百分点。
黄酒：1-8月份，黄酒业主营收入为65.46亿元，同比增长27.24%，增速比去年同期加快22.13个百分点。利润总额为4.96亿元，同比增长16.19%，增速比去年同期加快19.68个百分点。
（具体内容请见附件）
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