| 来源： |
兴业证券研发中心 |
发布时间： |
2010年09月20日 14:00 |
作者： |
郑方镳;张弛 |
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撰写时间： |
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投资要点
本周涨幅较大的产品：甲乙酮，11.1%；液氯（长三角），10.0%；Henry Hub天然气，8.4%；BDO（长三角），6.8%；尿素（美国海湾），5.6%。
本周跌幅较大的产品：WTI原油，-3.7%；丁苯橡胶（1502，长三角），-2.7%；苯酚（长三角），-2.3%；丁基橡胶（1751，长三角），-1.8%；醋酸（长三角），-0.9%。
海外尿素继续上涨，国内市场维持高位。在北美农产品价格走高拉动下，本周海外尿素价格继续上涨。尤日内（FOB）价格上涨9.4%至320美元/吨，美国海湾（FOB）价格上涨5.6至320美元/吨。受此影响，本周国内尿素价格维持高位，市场主流报价在1750元/吨左右。我们预计在海外价格上涨，国内停车限产等因素作用下，尿素价格仍有上涨动力。
磷肥货源紧张。近期海外磷肥价格再度上涨，本周美国海湾二铵（FOB）价格上涨3%至515美元/吨。受国际市场价高影响，部分国内企业开始积极准备四季度出口订单，加之于上周启动的国内冬季收储，磷肥市场再次出现货源紧张局面，企业开工率维持在90%以上，目前64%二铵主流出厂价格在2900元/吨。
钾肥市场价格上调。国内钾肥厂商年内订单基本排满，由于国产钾运输不畅，边贸和港口钾肥缺货，贸易商库存不多，市场整体货源紧张。虽然本周成交有限，但看涨预期带动60%盐湖氯化钾市场价格由上周的2460-2500元/吨涨至2500-2600元/吨。国际市场各大生产商开始为2011年新的谈判布局，相继宣布上调第四季度价格。国内港口边贸钾肥报价相应出现上涨，60%俄红钾港口价2550-2650元/吨，白钾2700-2750元/吨。
甲乙酮价格继续上涨。近期由于欧美地区部分甲乙酮装置退役，日本主要厂商8月底进入检修期，同时国内企业由于节能限产、原料紧张等原因开工率下降，甲乙酮市场供应紧张，而下游胶黏剂行业9月份开始进入旺季，市场供不应求使得甲乙酮价格从8月初的9300元/吨一路上涨至15000元/吨。
氨纶企业达成提价意向。由于前期江浙地区限电使得氨纶库存较低，而下游纺织行业逐渐进入需求旺季，氨纶行业协会与多家生产企业协调，达成意向于9月20日对各自20D、30D、40D及以上规格氨纶售价统一上调3000元/吨，调整后30D最低售价65000元/吨，40D最低售价54000元/吨；且约定10月1日对各自20D、30D、40D售价再次跟进2000元/吨。与之相伴，本周氨纶40D价格上涨2%至52000元/吨。
短期投资视点：我们继续看好国际国内需求向好的农化行业，近期重点关注公司仍然以农化为主，同时关注景气逐步回暖的聚氨酯、氨纶行业，以及精细化工领域的战略性发展机会。相应公司包括兴发集团（磷化工）、盐湖钾肥（钾肥）、扬农化工、华邦制药、联化科技、诺普信（农药）、巨化股份（氟化工）、云天化（氮肥）、湖北宜化（氮肥、磷肥）、华鲁恒升（氮肥）、烟台万华（MDI）、烟台氨纶（氨纶）、浙江龙盛（染料）、回天胶业（工程胶粘剂）等。
（具体内容请见附件）
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