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东吴证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月17日 13:52 |
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2010年8月5日，《新能源发展规划》草案暴光，根据新《规划》透漏出来的信息，从2011年至2020年，将累计增加投资5万亿元，每年将可增加产值1.5万亿，增加社会就业岗位1500万个。此次“新兴能源产业发展规划”既包含了核电、风能、太阳能和生物质能等新能源的开发利用，也包含传统能源升级变革的技术，洁净煤、智能电网、分布式能源、车用新能源等。该《规划》是国家高层对中国新能源产业发展的一次战略布局，这会对新能源各个方向的发展产生显著的影响。太阳能作为新能源的主要品种之一，新《规划》也明确提出了重点发展的思路。由于太阳能具有环保、可持续、具有普及性等显著的特点点，对于满足全球经济发展而产生的日益增加的能源需求具有重要作用，因此得到了高度的重视，这大大促进了国际太阳能市场的发展，特别是光伏发电领域，最近的发展速度非常快，全球太阳能光伏发电的装机容量快速增长，2010年全球新增太阳能光伏发电有望超过10GMW。
目前全球光伏产业发展的重点在欧洲和日本，德国、意大利、西班牙、日本等国家由于本国能源资源缺乏，传统发电成本比较高，因此积极寻求新兴能源缓解国内对能源需求的增加成为主要对策，因此这些国家在太阳能发电方面具有很强的意愿和动力，所以他们成为全球光伏产业发电的主要需求方，对于全球光伏发电产业的发展具有重要的推动作用。但是随着欧洲主权债务危机的到来，2011年欧洲政府对太阳能补贴的力度将会减弱，因此很多项目赶在2010年完成上马，因此2010年是太阳能发电发展的一个高峰。对于2011年的太阳能市场被看淡的时候，全球新的需求产生淡化了这种忧虑，特别是在美国参议院7月21日通过了“千万太阳能屋顶计划”后，全球太阳能光伏产业发展又面临一重大利好，美国太阳能光伏发电产业在低速增长多年后，有望进入快速增长的新时期，从而取代欧洲成为全球光伏产业的新的推动力；同时中国、印度等新兴市场也开始加大对太阳能的投入，这为太阳能光伏发电市场提供了比较大的想象空间。
目前全球太阳能光伏发电的技术有很多种，对于发展的技术分类也比较多，证券业内部一般把太阳能光伏发电技术分为三类，第一类是晶体硅太阳光伏发电设备，包括单晶硅和多晶硅太阳能电池，晶体是其核心的成本；第二类是薄膜太阳能发电技术，在资本市场曾经被市场资金炒做过，但是发展下来的事实并没有证明这种太阳能技术有多大的优势，稳定状态下的光电转换效率以及叠层电池的稳定性、镀膜速度等技术的不成熟影响这薄膜电池的大规模使用；最后，现在市场普遍看好聚光太阳能技术路线，目前正处于发展初期，增长速度比较快，国内也有一些上市公司参与到相关领域的研究、制造之中，但是未来能否成为太阳能电池的主流发展路径，还要看其技术的成熟度以及设备建造的成本。
目前太阳能发电光伏组件的生产地主要在美国、挪威、中国和日本，其中太阳能光伏发电的核心技术大多在欧美和日本企业手中，国内多是加工型企业，原材料进口，太阳能电池组件出口的情况很多，针对太阳能发展核心技术的膜技术、切割技术、多晶硅炉技术方面都比较落后，最近几年在一些基础技术方面有所进步，但是整体上技术水平仍比价落后，特别是在膜技术和聚光太阳能技术领域。
对于上市公司投资对象的选择，我们建议从以下几个角度着手：首先要考虑该公司在整个太阳能产业链中的位置，建议回避“两头在外”无核心竞争力的组装型公司，由于其门槛比较低，外来者容易进入，利润不能保持稳定，长期投资价值不确定；其次是要考虑公司本身的生产规模。目前太阳能发展到现在阶段之所以没有在中国和美国大规模普及，核心要素是发电成本过高，替代价值太大，因此降低太阳能发电成本是未来太阳能大规模发展的重要条件，成本低的太阳能组件制造企业将会有更大的优势，特别是在大规模推广组网阶段。最后要考察公司的持续发展能力，这包括公司在发展中所能获取的资金、技术支持和潜在的市场容量以及当地政府的在支持力度。
（具体内容请见附件）
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