| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月01日 14:19 |
作者： |
电力与新能源行业研究小组 |
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撰写时间： |
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核电行业对于2020年核电装机容量规划的上调，市场已有多种预计，根据目前在建工程情况以及核电发展过程中的制约因素，我们预计新的规划容量最有可能是建成7000万千瓦。国内二代改技术已经成熟，成本下降空间有限，单位成本将维持在11000元/KW以上。预计未来10年，核电的投资将呈现前高后低的趋势，未来四年是核电投资的高峰期。核电技术和设备的国产化是我国引入技术的前提，国产化比例的提高将进一步扩大国内核电设备需求。公司方面：关键设备提供商看好东方电气，主要因素是受益于二代改核电站的建设；核电阀门看好江苏神通，公司在核电阀门的细分领域独占市场份额；核级锆材看好东方锆业，公司近期公告投资海绵锆项目，正式进军核级锆材市场。
风电行业全球风电装机继续保持快速增长，未来四年，风电累计装机的复合增长率有望保持22.8%。国内风电装机增速由快转稳，保守估计，未来增速也将保持在22.4%。上半年，国内装机较快，预计全年同比增长34%。整机价格从08年开始迅速下降，每千瓦的投资成本已降至5000元以下，下降空间有限。大容量整机是国家支持，行业发展的趋势，企业超预期的增长将来源于具有先发优势的大容量整机生产企业。并网问题仍然是制约风电发展的主要因素，而海上风电由于单位成本较高，国外发展缓慢，国内短期也有待观察。风电行业整体已从高速增长阶段转为平稳快速增长。整机企业长期关注具有多元化业务模式的金风科技，叶片行业关注在大型机组配套具有优势的中材科技。
（具体内容请见附件）
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