| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年08月03日 13:45 |
作者： |
袁舰波;屈昳 |
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投资要点
政策导读
业内一直传言制定中的“基本药物招标采购机制”文件，《关于建立和规范政府办基层医疗卫生机构基本药物采购机制的意见》已发至各省医改办，在系统内征求意见。其中明确表示，“各省（区、市）要在2010年12月前按照新的招标采购办法完成基本药物招标”。点评：国家标准版招标采购制度的出台意味着，此前饱受诟病的全国各地不同版本的招标制度将被终止。其能否解决目前各地招标配送过程中地方行政干预、考评标准不统一、缺乏社会监督等问题，仍有待观察。
市场概述
6月份上涨综指上涨9.97个百分点，东海医药指数上涨9.53个百分点，跑输上证综指0.44个百分点。上周上证综指上涨2.55个百分点，东海医药指数上涨3.70个百分点，跑赢上证综指1.15个百分点。
基本判断
短期内超跌反弹、中报预增和题材仍将是医药板块主要的投资逻辑，中期则应更多关注具备核心竞争力，基本面良好的个股。
月度投资策略
伴随大盘回暖，近期医药板块走势趋稳，但鉴于本轮医药板块下跌的主要原因相对估值偏高和药品降价预期并未从根本上消除，后市仍需对相关的政策风险保持警惕，在大行情条件尚不具备的情况下，可适当关注以下几类个股机会：
1、半年报集中出台，关注经营业绩超预期的个股。
2、基本面良好、近期严重超跌，相对估值水平已明显偏低的优质股。
3、和降价预期关系较小的个股，如原料药、动物疫苗、医药商业等。
4、以生物医药为代表的新医药相关个股。
原料药
本周VE价格继续维持在105元/公斤的低点，我们维持近期的观点，若主要厂商近期采取停产的方式控制好VE供货节奏，后市VE价格将有望企稳。
（具体内容请见附件）
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