原料药：核黄素VA价格短期强势 7-ACA继续下探 |
| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年08月02日 13:33 |
作者： |
陈国栋;叶侃;王师 |
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撰写时间： |
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投资要点:
核黄素、VA价格短期呈现强势，VE、VC继续下探底部：本月DSM在欧洲VA生产工厂宣布停产，国内各大厂家也相继停止报价，未来几个月内将会提价。但这只是短期反弹，上涨空间有限。7月VC粉价格滑落到40元，快要接近于生产企业的成本底线，未来难有大的跌幅。VE继续维持弱势，跌破金融危机后的价格低点，5月VE出口量创出新高。我们认为而泛酸钙未能延续反弹，价格小幅波动。广济药业的核黄素进行停产检修，将刺激核黄素品种价格上涨目前维生素中已没有强势品种，当各维生素品种接近成本线，就会厂家进行限产稳定价格。我们认为维生素品种价格上涨可能性从大到小依次为：VB2>VA>VB5>VE>VC。
皂素价格小幅回落，激素原料药价格维持稳定：7月份皂素价格出现小幅回落，今后数月内仍将保持在高位。地塞米松、可的松等激素出口均价维持基本与上月持平，未来价格仍然有上涨的可能。
7-ACA价格大幅下跌，7-ACA、7-ADCA等出口量创出新高：7-ACA价格从上月的950元下调至835元，由于处于需求淡季，后市还有进一步下跌空间。而下游头孢类原料药价格同步下跌，头孢曲松、头孢呋辛两个品种分别降价7.6%、4.7%。
投资建议：DSM的VA停产促发价格上涨，但涨势难以持续，维持新和成、浙江医药的“增持”评级。VC价格将在底部盘整较长时间，暂时维持东北制药的“中性”评级。皂素价格稍有回落，成本压力减轻，激素价格会保持长期上升趋势，天药股份和仙琚制药国内激素药物行业优势地位更加巩固。7-ACA价格开始回调，健康元的估值已反映价格下跌预期，维持健康元的“增持”评级。近期原料药板块跌幅已反映未来悲观预期，所以我们仍然维持原料药子行业“增持”评级。
（具体内容请见附件）
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