| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2010年06月25日 14:55 |
作者： |
赵彦辉 |
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金属市场：
6月24日，铜、铝、铅、锌价上涨，涨幅分别为2.68%、1.03%、0.28%、3.31%。
6月24日，铜、铝、锌库存减少，减少幅度分别为0.38%、0.23%、0.15%,铅库存增加，增加幅度为0.23%。
6月24日，金价上涨0.64%，收于1243.10美元/盎司。美元下跌0.10%，收于85.73。
最新消息及数据6月22日，全美不动产协会(NAR)公布,美国5月成屋销售下降2.2%,年率为566万户。预期为5月份现房销量增加5.0%，折合成年率为606万套。
6月23日，美国商务部(CommerceDepartment)表示，由于政府执行已久的购房补贴政策已经结束，而且并不景气的就业市场对房市构成压力，美国5月份月新屋销售下滑至历史低位。数据显示，经季节性因素调整后，5月份新屋销售年化月率下降32.7%，总数年化为30万户。市场预期下降20.6%。
6月23日，美联储公开市场委员会(FOMC)维持联邦基金基准利率在0-0.25%区间，符合市场此前预期。美联储还维持贴现率于0.75%不变。缩减了对经济复苏步幅的评估，指明经济的多个弱点，并对欧洲债务危机下金融市场动荡发布了谨慎的论调。但美联储仍然表示，预计经济将继续逐步走出数十年来最严重的衰退。
点评：
经济复苏仍然脆弱，在6月16日公布的美国5月房屋开工年率低于预估后，美国的两个楼市销售数据说明也乏善可陈，而FOMC也是首次表示经济复苏幅度可能要放缓，同时也说明了对全球金融市场的动荡表示谨慎。中国需求减少且当前进入了传统的消费淡季。受欧洲主权债务危机可能产生多米诺效应仍然存在，基本金属价格维持震荡行情。
板块的估值压力有所减轻，但相对仍高，我们维持有色金属行业“中性”的投资评级。我们的策略是以黄金行业为依托，关注金属新材料。我们重点的关注的个股为山东黄金、中金黄金、中科三环。
投资风险：宏观经济尤其是美国经济复苏程度超预期（上行/下行）；中国经济复苏程度超预期（上行/下行）；主要国家尤其是美国宽松货币政策的收紧时点超预期（上行/下行）；希腊问题的不确定性。
（具体内容请见附件）
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