| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2010年06月09日 15:40 |
作者： |
杨春燕;王佳;郭洋;糜韩杰 |
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撰写时间： |
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研究结论
2010至2012年将进入我国高速铁路大规模建设的收获期，新线投产预计达到2.6万公里，其中客运专线9200公里。到2012年底，我国铁路营业里程将达到11万公里以上，其中客运专线和城际铁路将达到1.3万公里。这会给沿线的相关行业和上市公司带来投资机会，特别是代表区域消费的旅游和零售业上市公司。
从国外已有的经验来看，比如日本的新干线，其在上世纪60年代通车后对日本的经济及产业产生了重大的影响。经济相对落后地区工业产值占全国的比重从60年代初的1/3上升至70年代初的45%，沿线中小城市的餐饮和零售消费增速提高1至2个百分点，城市化率提高近10%。
国内经验来看，高铁的拉动作用正逐步显现，2008年7月京津城际高铁开通，2009年上半年，天津社会消费品零售额同比增长20.7%左右，增幅居全国第二，北京来津的旅游团体观众比高铁开通前增加了30%。2009年12月武广高铁开通，今年春节黄金周，武汉全市社会商品零售总额同比增长21.1%，抵达旅客人次同比增长19.7%。
从国外经验和国内情况也可以看出，高铁的运营对沿线的中小城市的旅游和零售的拉动更为明显，这主要由于高铁提高了中小城市的交通便捷度，人员流动加快所致，而这恰恰是中小城市之前发展所面临的瓶颈。
高铁对区域零售的拉动主要通过三种途径，即高铁运营带动沿线地区经济增长，当地居民收入提高；高铁带动城市化提高，消费支出高于农村居民的城镇居民增加；高铁带来观光游客数增加。
高铁对旅游的拉动主要通过以下途径，高铁节省了旅游成本；使城市间的时间距离大为缩短，交通更加便捷；人员流动增加提高了酒店的入住率和餐饮的上座率。
我们预计高铁沿线，特别是通过高铁与发达城市相连的中西部城市，其零售业和旅游业将出现明显的增长。相关上市公司受此影响业绩也将出现明显增长。
重点推荐锦江股份、重庆百货、步步高；同时关注黄山旅游（未评级）、友阿股份（未评级）、武汉中百（未评级）、
（具体内容请见附件）
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